美股生技醫療產業震盪加劇　併購、創新陸續成市場焦點

・ 2025 年 10 月 21 日

近期美股生技、醫療相關企業受併購傳聞、試驗數據、創新應用影響，股價大幅波動，反映產業轉型及資本動向。

美股生技醫療產業近期動盪顯著，多家企業因產品開發、臨床試驗結果及大型併購案傳聞，帶動股價劇烈震盪，也展現產業競爭態勢與創新發展的多重張力。醫療科技廠商Hologic（HOLOGIC）因傳出私募基金Blackstone與TPG正洽談逾170億美元併購案，激勵其股價上漲2.5%。這項潛在交易反映了資本市場對生技醫療、特別是先進醫材領域的高度興趣。據消息人士指出，相關收購若成形，將強化Hologic在全球醫療設備市場的資本運作競爭力，並帶來更大規模的技術整合與加值空間，但同時也引發部分分析師憂慮併購後整合與財務槓桿問題。

臨床試驗成績直接牽動生技股價。如Exelixis(EXEL)日前發布治療大腸癌新藥zanzalintinib的STELLAR-303臨床試驗結果後，因數據未達市場預期，其股價重挫13%。此外，Summit Therapeutics（SUMM）第三季研發費用高於市場預估，加上分析師對合作廠商Akeso（HARMONi-6）臨床結果與Kelun的TROP2 ADC療效數據比較後，認為Kelun表現更佳，造成Summit股價下挫逾5%。類似的案例凸顯攻克重大疾病新藥開發風險高昂，資本市場亦隨時對不確定性做出劇烈調整。

投資人同時關注醫療科技的新領域拓展。Tempus AI(TEM)因Canaccord Genuity以「買進」評等開啟研究覆蓋，設定12個月目標價110美元，且市場期待xT CDx產品正式上市以及xR IVD取得FDA核准，令股價大漲8%以上。該公司聚焦於醫療AI診斷平台發展，成為資本市場醫療創新風潮受益者。類似創新趨勢，WW International(WW)則與Amazon合作，提供肥胖症治療GLP-1注射藥物配送服務，宣示數位醫療與藥物流通新模式，促使WW股價飆漲12%。

值得注意的是，面對生技醫療產業的競爭與併購浪潮，部分市場人士認為，過度集中或過快擴張可能導致企業營運壓力與財務風險升高，尤其上市公司在新藥開發失利或預期落空時，震盪更為劇烈。整體來看，美股生技醫療領域未來仍將以臨床創新、數位醫療與國際資本運作為主軸，短線波動雖大，但長期發展具高度關注與前景，預期新一輪技術突破及商業模式創新將逐步浮現，值得投資人持續追蹤。