lululemon athletica (LULU) 股價暴跌16.7%，2026年展望下修，投資者信心受挫！

・ 2026 年 09 月 05 日

lululemon athletica公佈第二季度業績不如預期並削減2026年營收預測，導致股價大幅下滑。

在2026年9月初，lululemon athletica inc. 公佈的第二季度財報顯示，銷售額同比下降至24.16億美元，淨利潤降至3.29億美元，且每股收益也有所下滑。公司同時調整了全年2026年的展望，預計收入將下降5%至7%，約為103.5億至105億美元，即使毛利因一次性關稅退還而獲益。我們將探討這一較弱指引及第三季度預期10%至11%的收入下降如何影響lululemon的長期投資前景。

目前，要繼續投資於lululemon，必須相信品牌能夠重新激發北美市場的需求，同時利用國際和數位優勢來抵消較慢的增長。此次對2026年指引的下調以及預期的第三季度收入下降，使得產品重置成為當前唯一的重要催化劑：是否能穩定美國市場趨勢。同時，也放大了美國市場疲軟和關稅壓力可能變得結構性而非暫時性的風險。在此背景下，儘管有一次性關稅退款的好處，2026年調整後的收入預測仍然非常重要。這直接檢驗了之前對成本緩解和產品創新能否緩衝高關稅和美國銷售放緩影響的期望。

然而，即使品牌在全球範圍內保持強勁，投資者應注意到美國市場的疲軟及與關稅相關的利潤壓力可能會持續存在。根據最新預測，lululemon在2029年的營收目標為122億美元，淨利潤則為16億美元，這意味著其合理估值可達127.73美元，相較於當前價格有27%的上漲空間。面對這些挑戰，投資者需要仔細考量自身的投資策略，以便做出明智的決策。