美國水務公司獲美銀升評，合併案雖面臨挑戰卻有助於解決市場疑慮

・ 2026 年 01 月 13 日

美銀將美國水務公司的評級從「表現不佳」上調至「中性」，並提高目標價至139美元，預期即將進行的合併能改善水費負擔與盈餘增長可持續性。

在週一交易中，美國水務公司(AWK)股價上漲2.1%，因為美國銀行（BofA）將其評級從「表現不佳」提升至「中性」，目標價格也由117美元上調至139美元。分析師羅斯·福勒指出，目前該公司相較於電力和天然氣公用事業的估值已達低點，其市盈率溢價從歷史上的140%以上壓縮至不足25%。

福勒認為，即將進行的與Essential Utilities的合併可能有助於緩解外界對水費負擔及盈餘增長指引的擔憂。他表示，公司50至100年的基礎設施更換週期應該使其在估值上優於類似的電力同行，後者主要依賴快速的基礎建設來服務集中型商業資料中心客戶。

他同時提到，過去人們關注的三個問題包括：電力和天然氣公用事業的每股盈餘增長追平了美國水務公司，侵蝕了之前20%-40%的歷史溢價；該公司需要在多個管轄區內頻繁加價以實現7%-9%的年複合增長率，但政策制定者對水費負擔提出了擔憂，尤其是在最近的賓夕法尼亞州案件中；以及在利率上升期間，長期投資特徵和歷史高估值的表現不如預期。福勒相信這些風險已經基本反映在股價中，如果合併獲得批准，則可能會有所減輕。