標題 : Ameriprise大動作拓銀服通路！亨廷頓銀行合作可望第四季帶入約260名財顧、280億美元資產，Q1 EPS創新高

・ 2026 年 04 月 24 日

摘要 : Ameriprise Q1獲利與ROE走高，亨廷頓案擬於Q4大幅增員與資產

新聞 : 美國理財公司Ameriprise在最新財報電話會議上強調第一季表現穩健，同時宣佈與亨廷頓銀行（Huntington Bank）簽署多年度零售投資方案，管理層預期此一合作將在第四季陸續上線，為公司帶來約260名財務顧問與約280億美元（$28B）資產規模的新增量，成為接下來動能觀察重點。

背景與關鍵資料 Ameriprise管理階層報告第一季「經調整營運收入」年增11、達48億美元，經調整營運每股盈餘(EPS)年增19％、創下11.26美元的紀錄，股東權益報酬率(ROE)提升至超過54％；受資產管理、諮詢與行政等業務推動，資產管理與受託合計規模較去年同期成長12％、達1.7兆美元。Advice & Wealth Management方面雖受市場波動與客戶較謹慎行為影響而「淨流量偏輕」，但公司同時報告包裝（wrap）帳戶淨流入60億美元、交易活動成長10％，每名財顧生產力再提升約10％、達到每顧問120萬美元的紀錄水準。

亨廷頓銀行合作面向與時程管理層說明，與亨廷頓銀行的合作為多年度合約，屬銀行通路的外包投資方案選擇，預計大部分的資產與顧問遷入將於第四季完成。公司指出該案為十年期安排，回收期與內部報酬率（IRR）均在可接受範圍。對外說明中亦提到，此類銀行通路案證實了外包財富管理服務市場的需求增長，對公司中長期規模與費用槓桿具正面意義。

財務細項與業務面表現 - Advice & Wealth Management：調整後營業淨收入增14％至32億美元，稅前調整營運收益增20％至9.51億美元；該事業單位亦提到一筆與Comerica相關的一次性25百萬美元補償支出（make-whole payment）。 - Asset Management：營運收益增13％至2.73億美元，營收增8％至9.10億美元，營業利率達44％，已高於公司目標範圍35–39％；管理階層表示後端的營運外包與後勤轉型尚未完全反映在數字上。 - Retirement & Protection Solutions：稅前調整營運收益為1.90億美元，反映強勁業務銷售導致分銷費用上升以及變額年金帶有生存福利產品的持續資金外流。

資本回報與股東回饋政策公司本季以庫藏股與股息回饋股東，已返還約佔營運盈餘88％；財務長表示未來將以85–90％的比率回購，回購節奏將視估值（如本益比）調整。此一高比例資本回饋被管理層用以傳遞資本運用與股東回報的紀律性。

風險、疑慮與管理層回應電話會議及分析師問答揭示幾項風險：一為與Comerica相關的資產與顧問外流（管理層估計約180億美元規模，並預期外流在第二與第三季加速、於9月底前完成）；二為招募競爭激烈造成「招募與離職的斷續性（lumpiness）」；三為資產管理利潤率的可持續性疑問，因後勤轉型尚未完全發揮效益。另有分析師關心AI或現金最佳化工具對收益的影響，管理層表示掃帳（sweep）與相關影響僅佔少數百分比，AI工具已嵌入平臺且在會議與工作減時上具體幫助，但目前尚未將效益全面外推入財務模型。

駁斥替代觀點與管理層立場部分分析師對流量正規化、招募成本與利潤持保留或偏負面看法，但管理層則強調核心模式穩固：一方面指出Q1仍創下史上高EPS與指標性獲利率，另方面以選擇性招募維持價格紀律，並稱Comerica影響「財務面屬於可忽略（immaterial）」。針對資產管理高利率的疑慮，管理層承認轉型尚未完全反映，但認為長期外包與後勤改革將支撐利潤改善。換言之，市場短期有波動與雜音，但公司以獲利與資本回饋為當前論述核心。

總結與展望（行動呼籲） Ameriprise以本季強勁獲利數字與高比例的資本回報展現經營紀律，同時透過亨廷頓銀行的大型通路合作，佈局下一階段規模成長。投資者與市場需關注三項可量化指標：1) Comerica相關資金與顧問出走的實際時程與規模（預計於第三季結束）；2) 亨廷頓銀行資產與顧問在第四季的轉入進度與實際金額；3) 資產管理部門在後勤外包與轉型落地後的利差與利潤可持續性。未來數季的資金流向、招募成本與轉型成效，將決定公司能否把短期「斷續性」風險轉化為長期成長與效率提升。