美聯儲利率政策趨於謹慎，未來降息門檻提升！

・ 2026 年 01 月 26 日

隨著美聯儲即將召開會議，預期維持利率不變。經濟學家指出，未來降息的難度增加，因為經濟活動接近中性水平。

美國聯邦儲備系統（Fed）在即將於1月28日召開的會議上，普遍預計將保持利率不變，顯示出對未來降息的更為謹慎態度。根據Wells Fargo的經濟學家Sarah House、Michael Pugliese和Tom Porcelli的分析，美聯儲有可能維持聯邦基金利率在3.50%-3.75%之間，此前連續三次調降25個基點至12月結束。最後一次降息是相對接近的決策，有六位政策制定者傾向於維持利率穩定。

隨著聯邦基金利率逐漸接近中性區域，即既不限制也不刺激經濟活動的水平，未來進一步放鬆貨幣政策的門檻已提高。關於中性利率的具體位置存在分歧，使得委員會成員對適當的政策路徑看法各異。目前，通脹仍高於目標，核心個人消費支出（PCE）年增率在12月估算為3.0%，失業率則穩定在4.4%，略高於大多數全就業的估算值。

此次會議不會更新經濟預測，後續宣告預計將反映出就業和通脹風險的穩定性。聯邦儲備主席鮑威爾在新聞發布會上不太可能暗示即將降息，考量到參與者意見的多樣性。Wells Fargo的預測認為，今年3月和6月可能各降息25個基點，最終使利率降至3.00%-3.25%。然而，該經濟團隊承認，潛在增長在春夏季節有望回升，導致今年降息的風險逐漸偏向延後及幅度減少。