【財報電話會議】Corteva 2025年財報電話會議：創紀錄表現與未來展望！

・ 2026 年 02 月 05 日

Corteva在2025年取得了強勁的財務表現，營收和EBITDA均實現增長，並且成功擴大了市場份額。公司預計2026年將繼續保持增長勢頭，特別是在種子授權業務和新產品的推動下。與Bayer達成的協議為公司提供了更大的市場機會，尤其是在玉米、棉花和大豆領域。儘管面臨一些市場挑戰，如巴西的價格壓力，公司仍對未來持樂觀態度，並計劃進一步提升生產力和成本效益。

公司簡介：
Corteva, Inc.是一家全球領先的農業科技公司，專注於提供創新的種子和作物保護解決方案。公司致力於透過技術創新和可持續發展來提高農業生產力和食品安全。Corteva的產品組合包括基因編輯技術、雜交小麥以及其他高效能的農業投入品，旨在滿足全球農民的需求。

財報表現：
● 2025年第四季度的財務表現符合預期，營收增長低個位數，運營EBITDA增長雙位數。
● 營業利潤率首次超過22%，顯示出技術需求的增長和商業團隊的卓越表現。
● 種子業務在所有地區實現有機增長，並在玉米和大豆方面獲得市場份額。
● 作物保護業務在不理想的市場條件下也實現了收入和利潤增長。

重點摘要：
● 與Bayer達成協議，解決了種子自由操作的法律問題，並加速了玉米和棉花授權市場的進入。
● 預計2026年將實現特許權使用費中立，比原計劃提前兩年。
● 計劃在2026年推出第三代玉米平臺，加速技術引入。
● 自由現金流改善至29億美元，主要受益於更高的收益和營運資本管理。

未來展望：
● 2026年運營EBITDA預計在40億至42億美元之間，較前一年增長約7%。
● 預計種子授權業務和新產品將推動作物保護業務的銷量增長。
● 預計2026年作物保護市場將實現溫和增長，儘管在拉丁美洲和亞太地區存在競爭性定價動態。
● 預計2026年第一季度的銷售和EBITDA將佔全年總額的60%和85%。

分析師關注重點：
● 與Bayer的協議如何影響未來的特許權使用費和市場進入。
● 基因編輯技術在歐洲的監管進展及其對Corteva的影響。
● 巴西Conkesta大豆的市場份額和經濟效益。
● 拉丁美洲作物保護市場的庫存狀況和價格壓力。