Levi Strauss 股價重挫7%！新關稅影響第四季獲利展望

・ 2025 年 10 月 11 日

Levi Strauss 因新關稅影響，股價在盤前交易中下跌近7%。儘管全年獲利預測上調，但投資者對於毛利率的擔憂加劇。

Levi Strauss & Co.(LEVI)在週五的盤前交易中股價暴跌近7%，引發市場廣泛關注。這家位於舊金山的牛仔褲製造商表示，新施行的關稅將導致第四季度的毛利率受到打擊，即便他們已經提高了全年的獲利預測。

隨著美國貿易政策變化，來自孟加拉、柬埔寨和巴基斯坦等地的進口成本大幅上升，預計將使毛利率下降130個基點。此一現象突顯出美國貿易規範如何影響全球供應鏈，特別是對於依賴非自由貿易國家的零售商而言。為了彌補關稅帶來的損失，Levi's提前準備了約70%的假日庫存，並適度提高部分產品價格。

儘管銷售持續增長且年輕消費者仍偏愛寬鬆服裝，投資者卻因毛利率受壓而感到不安。巴克萊分析師形容公司的前景謹慎，而摩根士丹利則認為，今年假期季度的表現難以與去年比較，因此可能會較弱。值得注意的是，Levi's今年股價已上漲約40%，主要得益於更好的庫存控制及更多全價銷售，其未來市盈率約為17，相較於Ralph Lauren的20.6以及American Eagle Outfitters的11.4均具競爭力。

面對即將到來的假日季節，Levi's將面臨如何在保持高價格和強勁需求之間取得平衡的重大考驗。