輝瑞第四季業績超預期，儘管新冠產品需求下滑，展望卻引發投資者擔憂

・ 2026 年 02 月 04 日

輝瑞公佈第四季業績表現優於市場預期，但仍因新冠疫苗和藥物銷售減少而面臨挑戰。公司重申2026年指引，引起市場關注。

輝瑞（Pfizer）在週二發布的第四季度財報中，儘管面對新冠產品需求下降，仍然超越了分析師的預期，這讓市場感到驚訝。儘管如此，公司針對2026年的前景再次確認了其保守的預測，這一訊息曾在去年十二月令投資者不安。為應對新冠產品銷售放緩及舊有藥品收入下降，輝瑞計畫加大對未來長期投資的力度，其中包括以100億美元收購肥胖症生技公司Metsera，以期帶動新的增長。

根據輝瑞提供的資料，該公司第四季度營收達到175.6億美元，同比略微下降1%，主要受到新冠疫苗及抗病毒藥物Paxlovid需求降低的影響。此外，輝瑞報告淨虧損16.5億美元，每股虧損29美分，而去年同期則實現淨利潤4.1億美元，每股收益7美分。不過，剔除重組費用等特殊專案後，調整後每股收益為66美分，超出市場預期的57美分。

輝瑞預計2026年的調整後每股盈利將介於2.80至3美元之間，營收總額預期在595億至625億美元之間，這意味著與2025年相比幾乎持平。輝瑞指出，這一乏善可陳的營收前景部分源於其新冠疫苗和Paxlovid的銷售預計將同比下降約15億美元。

此外，輝瑞還提到，由於某些產品將失去市場獨佔性，預計會造成另外約15億美元的銷售下降。隨著競爭加劇，一些暢銷藥物，如肺炎疫苗Prevnar，也遭遇了來自競爭對手的挑戰。在去年底，輝瑞首席財務官戴夫·登頓（Dave Denton）表示，公司在2026年的指引中考量到了價格壓縮和利潤率壓縮，並計劃在醫療補助業務中提供更深的折扣，以符合與特朗普政府達成的藥品定價協議。此協議要求輝瑞向醫療補助患者提供其他發達國家最低價格，並確保新藥的“最惠國”定價待遇。隨著媒體上對輝瑞Xeljanz及Xeljanz XR進行第三輪的醫療保險藥品價格談判，預計新價格將於2028年正式生效，這也可能會影響公司的未來收益情況。