UBS下調Symbotic評級至賣出，警告客戶集中風險與高估值

・ 2025 年 09 月 23 日

UBS將Symbotic評級從中立下調至賣出，指出其依賴沃爾瑪的業務模式及過高的市場估值令人擔憂。

在最新報告中，UBS分析師對於自動化倉儲公司Symbotic (NASDAQ:SYM) 表示擔憂，將其投資評級由中立下調至賣出。該行指出，Symbotic的市值已經上漲約170%，但考量到增長動能放緩以及對主要客戶沃爾瑪(WMT)的高度依賴，這樣的高估值難以維持。

根據UBS的預測，Symbotic的股票目前交易價格相當於2027年銷售預測的10倍，這意味著投資者期待其未來五年的年均增長率接近50%。然而，UBS自身的預測僅為28%，顯示出明顯的落差。此外，最近公佈的第三季度財報並未改變市場看法，因為除了沃爾瑪之外，幾乎沒有其他客戶贏得的證據，且未來三個季度的銷售前景仍面臨挑戰。

雖然Symbotic新推出的儲存技術可能有助於提高利潤，但短期內不太可能帶來顯著的收入增長。同時，競爭激烈的自動化倉儲市場也讓Symbotic處於劣勢，其在Evidence Lab調查中的排名較低。值得注意的是，亞馬遜(Amazon)近期加強了在線食品雜貨的推廣，包括將同日送達服務擴充套件至3500個地點，以及降低免費運送門檻至25美元，這對Symbotic的成長前景構成了長期威脅。

作為一家專注於AI驅動倉庫操作機器人的公司，Symbotic曾是自動化趨勢的受益者，但如今卻面臨是否能夠多元化客戶基礎及持續快速增長的重大考驗。