美國塔公司在2025年第二季度的表現顯示出其全球業務的持續強勁和移動網路需求的穩定性。儘管面臨外匯逆風，公司仍能夠提高其物業收入、EBITDA和AFFO的預期。未來展望中，公司預計將受益於5G網路的擴充套件和資料中心業務的增長，特別是在美國和歐洲市場。整體而言，美國塔公司展示了其在不穩定的宏觀經濟背景下為投資者提供吸引力價值的能力。
公司簡介：
美國塔公司（American Tower Corporation）是一家全球領先的無線和廣播通訊基礎設施提供商，主要從事通訊塔的租賃和管理。公司在全球多個地區運營，包括美國、加拿大、歐洲、拉丁美洲和非洲，並且擁有一個快速增長的資料中心業務。美國塔公司致力於支援移動網路的擴充套件和升級，以滿足不斷增長的資料需求。
財報表現：
● 第二季度物業收入與去年同期相比增長1.2%，排除非現金直線收入後增長超過3%。
● 調整後EBITDA增長1.8%，排除非現金直線收入影響後增長約4.5%。
● 可分配自由現金流（AFFO）和每股可分配自由現金流分別下降約6.7%和6.8%，但調整後每股可分配自由現金流增長約2.4%。
重點摘要：
● 美國服務業務創下接近紀錄的季度表現，主要由建設服務推動。
● 歐洲業務受益於健康的運營環境和強大的客戶協議。
● 新興市場如非洲，由於穩定的低流失率和更好的消費者定價，業績強勁。
● 資料中心業務CoreSite表現卓越，收入增長達雙位數。
未來展望：
● 預計美國、加拿大和歐洲的移動流量增長率將略高於全球平均水平。
● 預計到2030年，歐洲中頻段覆蓋將大幅增加。
● 拉丁美洲的增長預期保持低單位數，但預計2028年將迎來拐點。
● 資料中心業務預計將繼續受益於AI相關工作負載的增長。
分析師關注重點：
● 美國國內租賃活動的不同觀察結果及其對2026年的影響。
● 在業務中提取增量效率的機會。
● 對U.S. Cellular和DISH的暴露及其潛在影響。
● CoreSite在供應鏈中的位置及其風險管理策略。
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