美元信心動搖！黃金與位元幣攀升至歷史新高，投資者轉向「貶值交易

・ 2025 年 10 月 08 日

隨著對美元的擔憂加劇，黃金和位元幣等貶值交易資產創下新高。美國聯準會暗示降息，促使市場熱潮。

近期，由於對美元及其他主要貨幣的長期穩定性產生疑慮，投資者紛紛將目光轉向黃金和位元幣等被稱為“貶值交易”的資產。《華爾街日報》報導指出，黃金期貨首次突破每盎司4,000美元大關，這一成就部分源於美國聯準會主席鮑威爾在八月暗示即將降息，即便當前通脹高企、失業率低迷。今年以來，黃金價格上漲了52%，有望創造歷史性的增長紀錄，儘管並未受到金融危機的直接影響。

在特朗普政府推動減稅、提高關稅以及積極刺激經濟的背景下，市場也因人工智慧驅動的股市增長而蓬勃發展。然而，持續擴大的預算赤字、政府停擺的風險及政策不確定性，使得許多投資者選擇尋求美元以外的保護。Vanguard的首席經濟學家形容當前情勢為美國經濟樂觀與結構性財政風險之間的“拔河”。

此外，各國央行自2022年對俄羅斯實施制裁後，大量購買黃金，助力其超越歐元，成為全球第二大儲備資產。而位元幣（常被稱為“數位黃金”）今年也漲幅超過30%，突破125,000美元的新高。根據報導，九月份流入黃金相關ETF的資金達到330億美元，BlackRock最近增加了AI股票和黃金的配置。

Citadel的肯·格裡芬表示，投資者和中央銀行如今視黃金為安全避風港，這讓他感到相當擔憂。他仍然看好美國商業，但希望降低對美國主權風險的暴露。

然而，雖然目前的趨勢強勁，高盛估計如果部分國債持倉轉移至貴金屬，黃金可能接近5,000美元，但一些分析師警告說，黃金的迅猛上漲可能無法持久。美國銀行指出，以往的多年度漲幅，如1979年至疫情時期，最終都會急劇回落。附註財富管理公司的布萊恩·雅各布森告訴《華爾街日報》，“危險在於，一旦敘事發生變化，浪潮便會崩潰。”