中國金融科技股 Qfin Holdings, Inc. (QFIN) 的牛市潛力分析：低估值高回報的投資機會！

・ 2025 年 12 月 10 日

Qfin Holdings, Inc. 以其高利潤、輕資本的信貸科技平臺，成為中國金融科技領域中的熱門選擇。儘管面臨風險，其吸引人的估值及穩定的基本面使其具備巨大的上漲潛力。

近期，在Archetype Capital的Substack上出現了一篇對Qfin Holdings, Inc.(QFIN)的看漲論點，該公司截至12月2日的股價為19.59美元。根據資料，QFIN的市盈率僅為2.85，顯示出其在市場上的極端低估。

QFIN代表了中國金融科技借貸行業中最具吸引力的機會之一。由於整個行業的悲觀情緒及投資者對中國市場的謹慎態度，這一板塊遭到過度拋售。QFIN運營著一個高利潤且資本需求低的信貸科技平臺，將金融機構與需要小額貸款的消費者和中小企業連線起來，同時透過其平臺和轉介服務產生費用收入。

該公司的商業模式具有韌性，約50%的收入來自於賬面貸款，而另一半則是基於資本輕量化的貸款促進，這提供了類似SaaS的高利潤收入流。儘管第三季度指導持謹慎態度，但QFIN的現金引擎依然強勁，估值非常有吸引力，EV/EBIT在2至3倍之間，P/E也只有3倍。此外，公司還透過大約6%的股息以及潛在的回購計畫，增強了未來的上漲空間。

然而，QFIN仍面臨中國政策監管、VIE與HFCAA框架、信用週期波動等風險。儘管如此，QFIN的嚴謹管理、透明操作及與股東利益一致的資本配置，使其能夠在市場情緒正常化後獲得重新評價。因此，QFIN被視為一項低估且高回報的金融科技投資選擇。

值得注意的是，目前QFIN並不在我們所追蹤的30只對沖基金最受歡迎股票名單中，第二季度末只有26家對沖基金持有該股票，較前一季度減少。然而，我們認為某些AI股票可能提供更大的上漲潛力且下行風險更小。