西湖化學夥伴2026年預示可分配現金流回升，無計劃停產！

・ 2026 年 02 月 25 日

西湖化學夥伴(WLKP)在2025年第四季報告穩定的收益表現，並展望2026年將無計劃停產，預期可分配現金流將恢復至歷史水準。

西湖化學夥伴LP的總裁兼首席執行官尚-馬克·吉爾森（Jean-Marc Gilson）在最新的財報會議中指出，該公司在2025年的淨收入達到4900萬美元，每單位收益為1.38美元，顯示出其業務的穩定性。這一成就得益於涵蓋95%年度工廠生產的固定利潤乙烯銷售協議，使得公司能夠持續提供穩定的現金流和股東分紅。

根據執行副總裁兼首席財務官史蒂芬·本德（Steven Bender）的報告，2025年第四季度的淨收入為1500萬美元，與前一年同期持平，而可分配現金流增至1900萬美元，主要因維護資本支出降低。此外，成功續簽的乙烯銷售協議將延長至2027年，且條款未變更，進一步證明了公司的承諾。

展望未來，管理層表示，由於2026年不再有計劃性的停產，他們預期將實現穩健的生產和銷售增長，從而促使可分配現金流及覆蓋率回升至歷史水平。本德提到，目標是將覆蓋率提高至1.1倍以上，以確保未來的分紅穩定性。隨著經營儲備的充足，公司對於未來的擴張機會也保持樂觀，並提出四大增長策略，包括增加OpCo的所有權、收購合格收入來源等。

然而，管理層亦強調過去的維護停產事件對生產和銷售量的影響，以及未來增長所需的外部融資可能性。面對分析師的疑問，管理團隊重申了運營儲備的充分性，並期待在2026年建立更多的盈餘和投資賬戶。

總結來看，西湖化學夥伴展示了其商業模式的韌性，隨著計劃中的轉型工作圓滿完成，預期2026年將迎來生產和銷售的新高峰，支援可分配現金流的回升。