TD Cowen看好Ulta Beauty，升評至買進！新領導層將引發成長動能

・ 2025 年 12 月 09 日

TD Cowen將Ulta Beauty的評級從持有提升至買進，預測股價目標上調至725美元，認為新任CEO及領導團隊將推動公司邁入更具活力的成長階段。

Ulta Beauty在本週一獲得TD Cowen的升評，分析師將其股票評級從「持有」提高至「買進」，並將價格目標從600美元上調至725美元。這一變化反映出該零售商正進入一個“更具動態和可見性的增長階段”。分析師Oliver Chen指出，隨著CEO Kecia Steelman於今年初接任，以及更新的管理團隊，Ulta正在透過“強勁的商品銷售、嚴謹的促銷及全球/技術增長”創造新的催化劑。

TD Cowen相信Ulta的長期前景仍然光明，擁有超過4600萬的忠誠計畫支援以及堅韌的多類別美容市場。分析師預測FY25/26的營運利潤率分別為12.4%和12.8%，同時指出Ulta即將迎來一個“投資年”，而估值保持在21倍，相較於23倍的目標倍數顯得相對吸引。

此外，TD Cowen對Steelman的操作方式充滿信心，認為她的“深厚運營專業知識及以客戶為中心的領導風格”正在推動店面執行、供應鏈一致性及跨部門市場協作的可衡量改善。展望未來，TD Cowen將Ulta的長期願景建立在三大支柱之上：首先是作為“領先的專業美容零售商”的地位，其次是基於忠誠計畫及約29000種產品的規模優勢，最後則是隨著Ulta逐步國際化所帶來的“科技驅動增長槓桿”潛力。