日本服務業增長降至六個月低點，製造業情緒回暖卻難掩憂慮

・ 2025 年 12 月 16 日

雖然日本製造業信心改善，但服務業PMI下滑至52.5，顯示經濟增長動能減弱。企業對未來展望持謹慎態度。

根據S&P Global最新資料，日本私營部門的擴張速度在2025年12月放緩，儘管製造業情緒有所改善，製造業PMI上升至49.7，超出預期。這一數字為八月份以來最高，顯示製造活動的下降趨勢正在顯著緩解。然而，服務業PMI則從前一個月的53.2降至52.5，創下自六月以來最低水平，表明增長動能正在減弱。

整體綜合PMI也小幅下降至51.5，雖然連續九個月保持增長，但主要受到服務業放緩的影響。S&P Global市場情報的經濟學副主任安娜貝爾·費迪斯表示，企業對2026年的增長信心下降，尤其是製造商的樂觀情緒減退。此外，新外部訂單仍然疲軟，增加了公司對未來幾個月的擔憂。最近的調查還顯示，自四月以來成本壓力加劇，企業不得不提高價格應對。

隨著即將到來的日本銀行利率可能上升，市場情緒變得更加謹慎。日經225指數連續第二天下跌，跌幅達1%，而更廣泛的TOPIX指數也下滑0.9%。儘管日元上漲0.45%，但投資者對未來的不確定性依然存在，需密切關注經濟走向及政策變化。