Plug Power轉型計劃啟動，能否逆轉虧損成長？

・ 2025 年 12 月 21 日

Plug Power推出新計劃，旨在每年節省高達2億美元並提升獲利能力。儘管如此，該公司仍面臨巨額虧損的挑戰。

Plug Power正處於關鍵轉型期，其新計劃「Project Quantum Leap」意在從以增長為主的模式轉向更有效率的經營策略。這一變革希望每年實現150至200百萬美元的成本節省，並改善公司的盈利狀況。近25年來，Plug Power專注於氫能領域，但始終未能實現盈利，持續燒錢和稀釋股東權益令投資者失望。然而，隨著市場需求的增加，公司開始重視效率與盈利。

Plug Power的業務涵蓋氫氣及燃料電池解決方案，目標是建立完整的氫能生態系統。其產品包括電解槽、物料搬運裝置等，其中電解槽利用質子交換膜技術將水分解為氫氣和氧氣，吸引了許多重工業企業選擇自產燃料，以降低對外部市場的依賴。今年截至9月底，Plug Power的電解槽銷售收入達到1.195億美元，同比增長61%，佔總收入的四分之一。

此外，Plug Power最近還簽署了一份重要合約，包括與NASA的液態氫供應合同，預計將交付218,000公斤的液態氫，價值最高可達280萬美元，此舉不僅驗證了Plug Power的技術能力，更為其開拓新的商機。但即便如此，截至第三季，Plug Power仍錄得7.89億美元的淨虧損，顯示出在轉型過程中的艱難挑戰。

管理層表示，項目的質量較以往顯著提高，成功推進的可能性亦有所上升。不過，分析師建議投資人需謹慎觀察Plug Power的後續表現，直到其成本控制和聚焦增長策略見效之前，或許暫時避免投資該股票。