巴克萊看好美國辦公室市場，歐洲需求疲弱成主要考量

・ 2026 年 03 月 13 日

巴克萊分析師指出，美國辦公室資產相對於歐洲更具吸引力，因為後者面臨租戶需求減少的挑戰。

巴克萊銀行在最新報告中表達了對美國辦公室市場的樂觀態度，認為其估值優於歐洲。分析師Eleanor Frew強調，自疫情結束以來，歐洲的租戶需求顯著下降，使得該地區的辦公室市場前景不容樂觀。隨著混合工作模式的普及以及租戶對高品質空間需求的增加，低質量建築的需求已經幾乎消失。

儘管如此，整個辦公室行業仍未能重獲投資者信心，EPS增長乏力和對辦公工作的未來結構性擔憂使情況更加複雜。相比之下，巴克萊認為美國市場的潛力更大，特別是在今年至今已有10-22%的價格回撥。在此背景下，租賃條件逐漸改善，但租戶激勵措施依然偏高，預計到2026年和2027年這些激勵將會減少，有望提升經濟佔用率與現金租金收入。

然而，Frew也提到即將到期的租約可能會導致縮編或更高的空置率，若租賃動能持續減弱，則風險不可忽視。總體而言，巴克萊對美國辦公室市場的展望充滿期待，並呼籲投資者關注相關機會。