美國鑽井數連三週微增至548口——頁巖復甦曇花一現或新一輪回暖？

CMoney 研究員

・ 2026 年 05 月 09 日

Baker Hughes 報告：總鑽井數增1至548，油井微升、天然氣井小幅走弱，年比仍見下滑。

Baker Hughes 週五公佈最新週度鑽井數，顯示美國境內活躍油氣鑽井口數由上週的547口增1口，來到548口，已連續第三週回升。細項顯示，針對原油的鑽井口數增加2口至410口；天然氣鑽井則減1口至129口；另有9口被歸為雜項。

這份資料同時揭示出明顯的年比落差：總鑽井數較去年同期減少30口，跌幅5.2%；原油鑽井較去年少57口，跌幅12.2%；但天然氣鑽井較去年增加21口，成長19.4%。在主要產區方面，Permian 盆地的油井增加1口至242口，Eagle Ford 增1至35口，Williston 盆地則維持在28口。

為何這項資料重要？鑽井口數是油氣產業活動與未來產量動能的先行指標，牽動原油與天然氣供給預期、業者投資意願與能源市場價格。近期原油價格受地緣政治（例如美國與伊朗局勢）與國際產量政策影響波動，會直接反映在鑽井投資的節奏上；同時，頁巖業者藉由提高單井產量與成本控管，能在鑽井數下滑時仍維持總產量，這是原油鑽井數年減卻產量不一定同步下滑的主要原因之一。

對於本次小幅回升的解讀有兩種主要觀點。支援派認為：連續三週上升、加上Permian等核心產區續增，可能暗示業者在價格與需求訊號改善時逐步恢復佈置；反對者則強調：每週數字波動大，單週或短期連續增減常屬噪音；更重要的是，鑽井效率提升意味業者不需相同比例增加鑽井就能擴產，因此鑽井數並非單一決定產量的指標。對此，可反駁的觀點是：儘管效率提高，但若想見到實質產量長期成長，鑽井投入仍需維持或增加；且地區性持續增加（如Permian）比單週全國合計更具訊號意義。

短中期影響面向包括：若油井數因油價回穩而持續回升，未來數月可能推升供給並壓抑價格反彈；相反地，若鑽井數持續低於去年水準，則反映業界在資本支出與環境政策下更為謹慎。對投資人與政策制定者而言，建議密切追蹤每週 Baker Hughes 鑽井報告、EIA 產量與庫存資料、主要產區管線容量以及業者的季度資本支出指引，以判斷這波微幅回升是否能延續成為實質復甦。

總結來看，本週的 +1 口增幅雖不足以改寫市場供給趨勢，但在核心產區仍見增長，提示業者在價格與地緣風險變動時展現審慎而漸進的反應。未來若要確認復甦態勢，需觀察連續數週的上升趨勢、產出資料與企業實際鑽井計畫是否同步跟進。