巴斯克姆公司的股價目前低迷，但市場分析指出其未來潛力巨大，若環境問題得到解決或聚烯烴價格回升，將可望實現顯著增值。
巴斯克姆公司（Braskem S.A.）的股票近期交易於每股$3.20，吸引了投資者的注意。根據Lasse在Substack上的報導，該公司被認為具備「迴圈+過剩」的投資機會，尤其是在聚烯烴利差可能回升的情況下，其上漲空間相當可觀。
目前，巴斯克姆的中期EBITDA預計在19億至20億美元之間，這一數字基於正常化的聚烯烴利差和使用率。以6倍的企業價值倍數推算，該公司的估值約在114億至120億美元之間。而調整後的淨負債約為87億美元，這意味著其股權價值介於27億至33億美元，相對於目前的股價，有著明顯的增長潛力。
值得關注的是，巴斯克姆的收益對聚烯烴利差變動十分敏感，每增加50美元/噸的利差，將有可能使EBITDA提升450至500百萬美元。此外，兩個主要催化劑可能釋放出更大的價值：與阿拉戈亞斯災難相關的環境問題達成的約束性協議，以及戰略性出售或股份交易，這些都可能重新設定市場對該公司的收益預期及估值倍數。
儘管巴西對化學品進口關稅的增加提供了一定的支援，但該論點並不完全依賴此因素。風險方面，持續的商品疲軟、環境成本超支及流動性壓力都是需要考量的因素。然而，總體而言，巴斯克姆是一家能夠穿越週期產生現金流的公司，目前的股價反映出市場對復甦的悲觀預期，對於準備好行動的投資者而言，無疑是一個吸引人的風險/回報選擇。
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