摩根士丹利對DELL持續低評價，儘管AI伺服器業務強勁增長

・ 2025 年 11 月 29 日

儘管摩根士丹利提高DELL目標價至113美元，但仍維持「低配」評級，指出記憶體價格上漲將影響需求和毛利。

隨著AI伺服器業務的快速增長，Dell Technologies Inc.（NYSE: DELL）成為市場關注的焦點。11月26日，摩根士丹利將其股票目標價從110美元上調至113美元，但仍然保持「低配」評級。分析師指出，DELL的AI伺服器業務是公司第四季度收入指引上升的主要原因，並預測2027財年的AI伺服器營收將可能增長50%，達到370億美元。然而，公司面臨記憶體超週期帶來的價格飆升與供應問題，這對需求及毛利造成挑戰。摩根士丹利認為，隨著記憶體價格的不斷上漲，各產品類別都將受到影響。儘管DELL在AI領域具有潛力，但該行認為其他AI股票可能提供更大的上漲空間及較小的下行風險，投資者需謹慎評估。