中國主權債券五月回暖 外資持有量創新高

五月中國主權債券外資持有量增長90億人民幣，顯示投資者對於其安全避風港的信心逐步恢復。

隨著全球市場因伊朗衝突引發的能源價格擔憂而受到影響，中國主權債券在近期內再度獲得關注。根據彭博報導，五月份外資對中國政府債券的持有量增加了90億人民幣（約合12.5億美元），達到3.21萬億元，這是自2025年四月以來首次出現的月度增長。此外，中國中央存款結算公司資料顯示，外資持有的中國政府債券同樣在五月上升61億人民幣，為2023年十二月以來的最大漲幅。

這一反彈表明，中國政府債券正被越來越多的投資者視為安全資產。儘管美伊和平協議減輕了一些市場壓力，但中國經濟疲軟仍可能使對其主權債務的需求保持強勁。自三月以來，全球主權債務遭遇拋售，導致美國、英國、歐洲和日本的基準收益率上升35至60個基點，而相應的中國政府債券收益率則下降8個基點。

值得注意的是，郭泰10年期中國國債ETF今年迄今已上漲1.26%，相比之下，美國專注的iShares 7-10年期國債ETF則下跌2.57%，而Invesco的歐元政府債券ETF也錄得1.23%的降幅。隨著市場環境變化，未來中國主權債券的吸引力將如何演變，值得持續關注。

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