【財報電話會議】思科2026財年Q1業績超預期，AI基礎設施需求激增！

・ 2025 年 11 月 13 日

思科在2026財年第一季度的表現超出市場預期，收入和每股收益均高於指導範圍的上限。公司受益於AI基礎設施和校園網路解決方案的強勁需求，產品訂單與去年同期相比增長13%。未來展望中，思科預計將在整個2026財年繼續保持強勁的收入和盈利增長，並專注於AI和安全領域的創新。分析師對AI訂單的多樣性和企業側的增長潛力表示關注。

公司簡介：
思科系統公司（Cisco Systems, Inc.）是一家全球領先的網路技術公司，總部位於美國加利福尼亞州聖荷西。公司專注於設計、製造和銷售廣泛的網絡硬體、軟體和電信裝置，並提供相關服務。思科以其在路由器、交換機和其他網路基礎設施產品方面的創新而聞名，並致力於推動人工智慧和安全解決方案的發展。

財報表現：
● 總收入為149億美元，與去年同期相比增長8%，超出市場預期。
● 非GAAP淨收入為40億美元，與去年同期相比增長9%。
● 非GAAP每股收益為1美元，與去年同期相比增長10%。
● 產品收入增長10%，服務收入增長2%。

重點摘要：
● AI基礎設施和校園網路解決方案需求強勁，推動產品訂單與去年同期相比增長13%。
● 公共部門訂單與去年同期相比增長12%，服務提供商和雲客戶訂單增長45%。
● 思科推出了新的Silicon One P200晶片驅動的路由器，以支援資料中心間的AI工作負載流量。
● Splunk的ARR和產品RPO實現雙位數增長，但向雲訂閱的轉變影響了短期收入。

未來展望：
● 預計2026財年第二季度收入在150億至152億美元之間。
● 預計2026財年全年收入在602億至610億美元之間。
● 預計非GAAP每股收益在4.08至4.14美元之間。
● 預計AI基礎設施收入將達到30億美元，並持續擴大在主權雲和企業客戶中的機會。

分析師關注重點：
● AI訂單的多樣性及其在Webscale垂直領域的演變。
● 企業側AI訂單的增長潛力及其進展。
● DRAM價格上漲對毛利率的影響。
● 安全業務的增長前景及Splunk向雲訂閱的轉變。