BP取代TotalEnergies登上Kepler推薦名單，面對LNG供應過剩挑戰！

・ 2026 年 01 月 27 日

Kepler Cheuvreux將TotalEnergies評級下調至減持，並將其移出首選名單，BP則因抗跌性強而取而代之。

投資者注意！Kepler Cheuvreux剛剛宣佈將法國能源巨頭TotalEnergies(TTE)股票評級下調至「減持」，並將其從最受青睞的行業名單中刪除。分析師Bertrand Hodée指出，TotalEnergies在未來幾年內可能面臨長期液化天然氣(LNG)供應過剩的風險，其預測到2026年該公司將擁有約1400萬噸每年的淨長期LNG頭寸，到2030年更將增至2300萬噸，這使得它對潛在的LNG供應過剩暴露最大。Hodée表示，在供應過剩的市場中，無法逃避損失，只能透過整合和選擇性策略部分抵消。

相較之下，BP被提升至Kepler的首選名單，Hodée認為BP的LNG佈局在經濟放緩時展現出韌性。他指出，BP的理論長期LNG頭寸預計將在2027年前降至零，同時與低油價相關的長期合同也支援了其在弱市中的現金流穩定性。根據Kepler的最新報告，預計到2030年LNG供應將激增至600百萬噸每年，這可能導致2028年至2031年間的多年度供應過剩。

此外，Hodée還提到亞洲LNG需求增長受到結構性限制，包括煤改氣及基礎設施的制約，這可能會影響市場吸納新供應的能力。因此，他下調了歐洲長期天然氣價格預期，對石油和天然氣部門保持謹慎態度。