人工智慧引爆軟體股崩盤！歐洲企業遭重創，未來何去何從？

・ 2026 年 02 月 14 日

軟體行業面臨自2008年金融危機以來最嚴重的賣壓，投資者擔憂人工智慧將顛覆傳統商業模式。SAP等巨頭市值大幅下滑，市場前景不明。

隨著人工智慧技術的迅速發展，全球軟體行業正經歷一場劇烈的市場拋售，這一情況甚至超過了2008年金融危機期間的動盪。在美國，整個軟體板塊在1月暴跌14.5%，並在2月初再次下挫10%。此波賣壓的核心在於投資者對AI工具可能侵蝕訂閱制商業模式的擔憂。

許多曾被視為高飛之星的公司，如Unity Software、Rapid7和Braze，自年初以來市值皆已減半。而即使是長期穩定的大型企業如Palantir、Salesforce及Intuit也遭遇約30%的年初至今跌幅。特別是在Anthropic推出新AI助手Claude後，投資者開始質疑：若AI能完成這些軟體平臺的功能，那麼我們還需要這些平臺嗎？

在歐洲，整個軟體行業的市值約為3000億歐元，主要集中於少數幾家公司，其中德國的SAP以約2000億歐元的市值領跑，但其股價自年初以來已下滑20%，而較2025年的高峰更是下跌40%。法國的Dassault Systèmes和英國的Sage Group同樣面臨困境，各自在今年分別下降25%與17%。

小型企業受到的影響則更為劇烈，例如法國的Sidetrade今年迄今已下滑近50%。市場專家對此表示，雖然Nvidia首席執行官Jensen Huang認為AI不會取代軟體，而是增強現有系統，但一些分析師卻警告，市場存在結構性風險，可能導致未來長期的下行壓力。

目前的賣壓反映出投資者對如何在AI驅動經濟中創造和捕捉價值的不確定感。如果AI工具減少了對多層次企業軟體的需求，那麼利潤率和定價權勢必受到挑戰。然而，如果AI能提升現有平臺的生產力，當前的修正或許過度。歷史證明，科技轉型往往改變競爭格局，而非完全消失，未來贏家與輸家的面貌將截然不同。