NNN REIT的36年股息紀錄面臨最艱難考驗！市場反應不一

・ 2026 年 03 月 21 日

NNN REIT持續增發股息至今已達36年，儘管面對租戶壓力及內部管理變動，其股息收益率仍高達5.6%。

新聞：在美國商業地產投資信託基金(REIT)中，National Retail Properties (NNN)以其連續36年增發股息而聞名，這一成就跨越了兩次經濟衰退和全球疫情。然而，隨著近期租戶壓力加劇及內部管理變化，NNN正面臨前所未有的挑戰。

根據最新報告，NNN目前的股息收益率為5.6%，每股價格約為42.99美元，AFFO（調整後的基金運作現金流）派息比率則穩定在70%。2026年的指引預測每股收益將實現3.2%的增長。儘管如此，2025年NNN進行了9.31億美元的收購，顯示出其資本運用的積極性，但同時也伴隨著28.6百萬美元的減值損失，較去年上升四倍，暗示租戶的信用狀況正在惡化。

CEO史蒂芬·霍恩（Steve Horn）指出，雖然第四季度的佔用率回升至98.3%，但大多數增幅來自於出售空置資產，而非重新出租，這使得市場對NNN的未來表現感到疑慮。此外，內部人士的股票拋售以及董事會的領導轉型，也給投資者帶來了更多的不確定性。

分析師普遍看好NNN的未來，UBS已將其目標價從43美元上調至45美元，並保持中立評級。儘管如此，投資者需密切關注內部交易動態，以便更好地把握這家公司的潛在風險與機遇。在當前利率環境下，NNN是否能繼續維持其強勁的分紅政策，將是接下來的重要觀察焦點。