國際紙業計畫分拆兩家公司，富國銀行上調評級至平衡權重！

・ 2026 年 01 月 31 日

國際紙業獲富國銀行上調評級至平衡權重，並設立40美元的目標價，因應公司分拆歐洲、中東及非洲業務的策略。

在最新交易中，國際紙業(IP)股價上漲2.5%，這是由於富國銀行將其評級從「低配」提升至「平衡權重」，並將目標價格從36美元提高至40美元。分析師Gabe Hajde指出，該公司的計劃，即分拆其在歐洲、中東和非洲（EMEA）的業務，是對一項難以實施策略的明智退出。

過去兩年內，國際紙業在北美市場已經取得顯著進展，但仍需克服許多挑戰，以達成2027年的高目標。Hajde表示，EMEA業務的發展相對滯後，他認同管理層的看法，認為將不同地區獨立運營能夠帶來更好的表現，並且當前的股價也呈現出較為均衡的風險與回報。

此外，國際紙業近期收購了以歐洲為主的DS Smith，雖然合併強化了各自的區域優勢，但分拆的決策卻似乎是在逆轉此次收購，以及放棄成為跨大西洋運營商的戰略。根據公司指引，預計2026財年的EBITDA將在35億至37億美元之間，符合分析師共識的36.4億美元預測，自由現金流預期在3億至5億美元之間，資本支出則為19.5億至20.5億美元；北美包裝部門的EBITDA預測在25億至26億美元，而EMEA包裝部門則為10億至11億美元。