LyondellBasell在2025年面臨嚴峻的市場環境，但公司仍然展現出色的現金流管理和安全表現。儘管行業利潤率低於歷史平均水平，公司透過現金改善計劃超額完成目標，並保持了強勁的資本靈活性。未來，公司將繼續專注於價值增長和現金生成，並在市場逐漸復甦時準備好捕捉機會。
公司簡介：
LyondellBasell Industries N.V.是一家全球領先的化工公司，專注於生產聚烯烴、聚合物解決方案及中間體和衍生物。公司以其世界級技術和低成本優勢著稱，致力於提供可持續的增長和價值創造。LyondellBasell在全球擁有多個生產基地，並積極推動迴圈經濟和低碳解決方案。
財報表現：
● 2025年全年營收為每股攤薄收益1.70美元，EBITDA總計25億美元。
● 現金運營活動產生23億美元，現金轉換率達95%。
● 與市場預期相比，行業利潤率約低45%，但公司仍能在週期底部產生正自由現金流。
重點摘要：
● 公司實施現金改善計劃，超額完成6億美元目標，達到8億美元。
● 全球員工減少7%，至18,700人，為2018年以來最低。
● 歐洲四項資產剝離進展順利，預計2026年第二季度完成。
● MoReTec-1建設進展良好，預計2027年啟動。
未來展望：
● 預計2026年將實現額外5億美元的現金改善。
● 資本支出計劃縮減至12億美元，其中8億美元用於維護。
● 行業條件預計將逐步改善，公司將專注於執行、成本紀律和價值驅動的增長。
分析師關注重點：
● 股息政策與投資平衡問題。
● 2026年的資本支出計劃及其對未來成長的影響。
● 聚丙烯市場的需求恢復前景。
● 中國反內卷政策的潛在影響。
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