力拓擬擴增阿根廷Los Azules銅礦持股　測試Nuton浸出技術搶攻電動車銅缺口

・ 2026 年 05 月 09 日

力拓評估增持McEwen旗下Los Azules 17.2%持股，Nuton現場試驗浸出技術，專案2030量產目標。

路透報導，全球礦業巨頭力拓（Rio Tinto）正評估提高在阿根廷Los Azules銅礦的持股比例，並由其旗下的Nuton銅技術合資公司在場進行專有浸出技術測試，顯示力拓有意透過技術與股權雙管齊下，強化銅產能佈局。

背景說明：Los Azules被列為全球十大小型開發前銅礦之一，目前力拓透過Nuton持有約17.2%股權。McEwen Copper執行董事Michael Meding向媒體表示，雙方正進行富有成果的對話，力拓在擴充銅產品線的背景下，有「加入更多銅產能」的政策驅動，使得增持成為可能的選項。

事實與資料：根據2025年10月公佈的可行性研究，Los Azules稅後淨現值約29億美元，計畫在2030年達成首產，頭五年平均銅陰極產量預估為204,800公噸/年。Nuton在場測試的「專有浸出技術」為力拓評估經濟可行性的關鍵變項之一。

分析：對力拓而言，此舉具有多重戰略意義：一來可藉由擴增高品質銅礦儲量，支援其銅產能成長計畫；二來若Nuton技術能成功降低處理成本或提高回收率，將直接改善Los Azules的經濟模型並提升專案吸引力。此外，全球電動車及能源轉型對銅需求的長期上升趨勢，使得優質銅礦更具戰略價值。

風險與異議反駁：反對者可能指出，礦業項目常面臨環評、社會許可、成本膨脹與時程延宕等風險；擴大持股也可能增加力拓對單一項目的曝險。回應上，力拓透過技術試驗與逐步增持策略，試圖在技術可行性與財務承擔間取得平衡；若試驗失敗或可行性不達標，擴持計畫可被重新評估或暫緩。

結論與展望：關鍵觀察指標包括Nuton現場試驗結果、後續技術評估報告、專案融資安排以及地方法規與社會許可程序。對投資人與產業觀察者而言，未來數月雙方公告的技術試驗資料與任何股權變動宣告，將是判斷Los Azules是否能在2030前實現量產與達成可行性預估的關鍵依據。建議關注力拓與McEwen的後續更新，以及國際銅價與電動車需求走勢對專案經濟性的影響。