First Solar股價飆升逾10%、創18年高點！市場押注「232條款」關稅利多、國產化題材成催化劑

・ 2026 年 05 月 29 日

FSLR連六日上漲、收漲10.8%至310.42美元，市場聚焦中至下旬可能公佈的232條款對多晶矽進口管制與國內投資抵減細節。

美國時間週四，太陽能製造商First Solar(FSLR)收盤上漲10.8%，連續第六個交易日走高，盤中一度攀升至18年來最高的310.42美元。股價強勢主要受到利率回落、政策動能回暖，以及市場對「第232條款」（針對多晶矽進口的貿易救濟）可能在中下旬宣佈具體措施的預期所推動。

背景與核心爭點：第232條款可對進口多晶矽實施關稅或最低進口價，並可能允許以鼓勵國內製造投資來抵減關稅責任。分析師普遍認為，若措施偏向保護外溢矽料供應鏈並鼓勵美國國內化，非矽基的First Solar因採用CdTe薄膜技術，將相對受惠，成為潛在受益者之一。

分析師觀點與資料支撐：瑞銀(UBS)分析師Catherine Gordon指出，市場呈現「buy the rumor, buy the news」的動能，並將232條款視為近期主要催化劑；她也提到下一個關鍵訊號將來自公司第二季財報電話會議中的訂單評論。GLJ Research的Gordon Johnson將評等從「持有」上調至「買入」，目標價315美元，理由包括取消訂單風險（debooking risk）顯著下降及即將到來的政策利多。Roth Capital同樣認為232可能成為正面催化。彭博資訊（Bloomberg Intelligence）的Rob Barnett補充，地緣衝突推升對可迅速部署且價格、供應韌性較高能源的需求，令太陽能、電池與風電受益；BloombergNEF估計，資料中心在2026–2030年間對美國公用級太陽能的新增需求將達183 GW。

反對意見與駁斥：批評者指出，貿易限制可能引發成本上升、產能轉移或貿易報復，且政策不確定性本身就是風險來源。對此，支援方反駁說，First Solar的非矽技術降低了直接受矽料關稅影響的風險；且若政策設計包含以國內投資抵減關稅，將進一步強化公司在美國擴產的誘因，減緩短期供需衝擊與訂單取消風險。

結論與展望：投資人應密切關注美國政府對第232條款的最終公告內容（預期在中至下旬公佈）以及First Solar第二季財報中的訂單動向，這兩項將決定短期股價能否延續上攻。對於風險承受度較高的投資者，若政策傾向保護並鼓勵國內製造，First Solar可能繼續受益；保守投資者則應衡量政策落地的不確定性與全球供應鏈反應後再作配置決策。