硬曼約翰遜全球股票策略撤資Corteva：高估值與戰略不確定性成主因

・ 2026 年 01 月 28 日

硬曼約翰遜全球股票策略在2025年第四季投資信函中宣佈出售Corteva，因其缺乏明確的價值創造理由及面臨市場挑戰。

硬曼約翰遜全球顧問公司於2025年第四季發布的投資信函中指出，已決定退出Corteva, Inc. (NYSE:CTVA) 的持股。該公司專注於種子和作物保護業務，但近期管理層對可能分拆兩大業務的評論，引發了對未來價值創造的疑慮。根據報告，Corteva目前的市盈率偏高，而若進行分拆，化學品業務的低估值將抵消種子業務的潛在溢價，導致整體淨值釋放有限。此外，美國玉米和大豆市場的基本面也出現疲軟，農民支出壓力增大，使得風險回報比變得不具吸引力。儘管Corteva擁有獨特的商業模式和技術創新，但硬曼約翰遜認為其他AI股票提供更大的上漲潛力，因此選擇退出該投資。