美中貿易戰再升級！中國首次零進口美國黃豆，全球供應鏈警鐘大響

・ 2025 年 10 月 20 日

中國商品進口正面臨極端轉向，9月美國黃豆進口歸零，南美市占大漲，全球穀物供應鏈迎來不確定挑戰。

全球最大的黃豆進口國——中國，九月首度完全停止自美國進口黃豆，此舉不僅重挫美國農業出口，更令全球穀物供應鏈蒙上不確定的陰影。根據中國海關數據，九月美國對中國黃豆出口量從去年同期的170萬噸驟降至零，這是自2018年11月以來首次見到美國黃豆“清零”。分析指出，主要原因仍為美中貿易戰持續加溫，高額關稅讓中國買主紛紛轉向南美供應，選擇自巴西和阿根廷採購。

數據顯示，巴西對中黃豆出口量九月高達1,096萬噸，同比飆升29.9%，占中國總進口量85.2%，阿根廷亦大幅增至117萬噸，年增率破91%。在美中貿易壁壘持續的情勢下，中國九月黃豆總進口量達到1,287萬噸，創下史上次高紀錄。由於美國黃豆“舊作”已被消化，貿易窗口接近關閉，而南美本季供應充足，使中國能避開美國貨源。然而分析警告，若美中持續僵持，明年二至四月可能因巴西新作尚未上市而出現供應缺口，屆時中國恐面臨轉向美國採購的壓力。

值得注意的是，雖然今年九月美國黃豆進口歸零，但年初大量進口讓中國今年1至9月美國黃豆總進口仍年增15.5%，達到1,680萬噸。全球農業巨頭如Archer-Daniels-Midland (ADM)與Bunge (BG)的業績也可能隨國際貿易流向劇烈波動，需密切關注相關庫存與價格走勢。

隨著中美貿易協商近期由緊張逐步轉向對話，市場預期領導人月底有望會晤，外界高度期待能在關稅和大宗農產品進口方面釋出實質突破。但各界也憂心，即使短期達成協議，中國過度依賴南美，全球糧食供應鏈的變動與價格暴漲風險可能難以完全消弭。展望未來，中美關係若無根本改善，美國農民與相關上市公司勢必面臨出口受限與營收衰退的隱憂，而中國如何平衡價格與庫存調度，也將成為國際金融市場關注焦點。