阿里巴巴計畫以約100億美元發行新股擴充套件AI業務，儘管面臨稀釋風險，但高層積極增持股份，市場反應不一。
阿里巴巴集團控股有限公司（NYSE:BABA）在48小時內向股東傳遞了截然不同的訊號。8月24日，該公司宣佈以每股HK$112.70的價格發行710萬股新股，籌集約80億港元（約合10.2億美元），用於推動其人工智慧(AI)業務。然而，此訊息引發了投資者對於股權稀釋的恐懼，導致股價下跌。
相對而言，董事長蔡崇信與首席執行官吳忌寒則開始增持股票。蔡崇信在8月25日購買了72萬股香港上市股票，耗資約8200萬港元，而根據路透社報導，兩位高層在短短兩天內共購買超過2億港元的股份。此外，創辦人馬雲也被報導增加了超過6億港元的持股。
阿里巴巴表示，此次融資中約60%的淨收益將用於擴充套件全球計算基礎設施，40%則支援大規模AI資料中心及儲存、資料庫和高效能網路的升級。這樣的內部增持行為顯示出高層對未來AI策略的信心，儘管公眾股東卻因為稀釋問題而受到打擊。
然而，批評聲音指出，新的股份發行是以折扣價進行，且AI支出已經影響到公司的盈利能力和自由現金流。著名投資者邁克爾·伯瑞近期退出阿里巴巴並轉投京東，他對此次募資表示擔憂，認為可能會影響資本回報率。
根據Insider Monkey的資料，截至2026年第二季，共有97家對BABA持有可報告多頭頭寸的對沖基金，較第一季的102家有所減少。從目前情況看，內部人士的增持讓簡單的稀釋故事變得複雜，但關鍵仍在於阿里巴巴是否能將這筆100億美元的融資轉化為值得發行股票的回報。
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