美國總統Donald Trump催生挺加密法案、美國財政部擴大長天期公債買回，雙重利多點燃加密貨幣行情，比特幣單日勁揚逾5%、乙太幣漲逾9%，市場分析師直言這正是「比特幣最愛的政策組合」，華爾街已有機構喊出2026年底挑戰10萬美元。
在華府政策風向驟變與美國債市結構調整的雙重推波之下，加密貨幣市場再度火力全開。比特幣（Bitcoin）一度勁揚約5.2%，報約71,880美元，乙太幣（Ether）單日漲幅更超過9%，來到約2,288.91美元，帶動整體加密資產情緒急速轉暖。雖然比特幣距離去年10月創下的歷史新高126,198美元仍有不小差距，但市場情緒已與先前「量縮橫盤」的悶局明顯不同。
這波行情首先來自政治端的火種。美國總統Donald Trump公開呼籲國會儘速通過一項預期將有利加密產業的法案，被市場解讀為白宮態度出現明顯轉向，從過去偏向監管與疑慮，轉為願意給予產業更明確且可能較為友善的規則環境。對於長期飽受監管不確定性困擾的加密圈而言，總統層級的背書，本身就具備強大象徵意義。
在監管討論中，去中心化交易所Hyperliquid也被點名。Trump暗示將對這家以「永續合約」（perpetual futures）交易走紅的去中心化平台進行規範，市場不跌反漲，Hyperliquid代幣24小時內大漲約25%，顯示投資人反而期待「有規則的成長」，認為納入監管反而可能讓主流資金更放心進場，形成一種「合規紅利」的預期心理。
另一股推升力量來自債市。美國財政部宣布大幅提高20年與30年期公債買回規模，壓低長天期殖利率。APAC區RootstockCollective區域總監Charlie Hayward指出，長端收益率回落，使得比特幣這類高風險資產的相對吸引力上升，投資人在「低利率、尋找收益」的資產配置思維下，自然會重新評估加密資產的比重。這也說明為何消息一出，比特幣價格與交易量迅速放大。
標準渣打銀行（Standard Chartered）全球數位資產研究主管Geoffrey Kendrick更直言，財政部加碼「後端支持」的做法，正是「比特幣最愛看到的政策類型」。在他看來，美國債務水位與長期融資壓力升高，使得官方不得不透過各種操作穩定收益率曲線，這雖然有助於短期市場穩定，卻也強化了「法幣體系壓力升溫」的敘事，進一步鞏固比特幣作為「對沖傳統金融風險」的角色。他並喊出，投資人應開始為「比特幣在2026年底衝向10萬美元」做準備。
數據面上，市場動能同樣不容小覷。iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)在Hyperliquid相關消息出現之前，單日成交量就已達過去30日平均的4.5倍以上，顯示不只加密原生交易所，連掛牌在美股市場的比特幣ETF也同步沸騰。波動率指標方面，Volmex Labs的比特幣波動率指數BVIV自先前年內低點35.5攀升至40之上，波動回來了，也把更大量的短線交易與槓桿資金一起拉回市場。
這波急漲也重創押注價格下跌的空頭部位。Fundstrat共同創辦人兼研究主管Thomas Lee表示，加密市場近兩日的漲勢，已觸發史上第二大的空頭回補潮，逼迫過去一路做空的投資人被迫高檔買回平倉。其結果，是價格漲勢進一步被放大，形成典型的「空頭擠壓」（short squeeze）循環。乙太幣在此背景下，過去七天累計漲幅約19%，衝上三個月新高，可說是這波擠壓潮中的大贏家之一。
回顧先前近六週，比特幣長期在約62,000美元支撐與66,000美元壓力之間狹幅震盪，Trade Nation資深分析師David Morrison形容，這段時間的低波動讓交易者「極度挫折」，尤其是在價格距離去年創下的歷史高點已幾乎腰斬的情況下，市場卻看不到明確方向。如今，在政策、債市與技術面同時轉向的加持下，這段「無聊區間」宣告結束，也難怪資金反應如此激烈。
然而，並非所有人都對前景毫無保留樂觀。部分審慎派投資人提醒，這次上攻仍發生在比特幣遠低於歷史高點的區間，意味著長線投資人前段布局者仍有獲利了結的空間；一旦政策推進不如預期，或美國財政壓力再度引發市場恐慌，資金可能反向撤出，加劇波動。加上監管細節尚未落地，像Hyperliquid這類去中心化平台未來究竟是被納入明確規範、還是面臨更嚴格限制，仍存在變數。
整體來看，這一輪比特幣與乙太幣的飆漲，顯示加密資產已徹底嵌入全球宏觀與政策敘事之中，不再只是技術社群或散戶投機者的遊戲。從白宮談話到財政部操作，從公債殖利率走勢到ETF成交量變化，都能迅速反映在價格上。未來幾個季度，關鍵將在於：加密產業能否在政策利多下，建構更成熟的合規架構與基礎設施，讓這波由政策點燃的行情，轉化為更長期且穩健的資產配置趨勢，而不只是又一次短命的政策行情。
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