Cohen放話要「快、狠、準」改造eBay：縮編1.15萬人、砍逾20億美元成本以提升每股收益

・ 2026 年 05 月 06 日

GameStop執行長Ryan Cohen主張快速縮編與大幅削減支出，藉此提高eBay每股收益並抵銷交易稀釋風險。

GameStop董事會要角Ryan Cohen在TBPN科技節目上對外詳述若收購eBay的改造計畫，強調將以快速且大刀闊斧的成本裁減與營運槓桿管理，提升eBay每股收益(EPS)，從而彌補對GameStop股東可能造成的攤薄效果。

引人注目的數字與主張 Cohen在訪談中直言eBay目前約有11,500名員工，「這個規模不合理」，並批評公司運作像1995年的eBay。他指出公司為了取得1百萬新使用者花費了25億美元，自己可採取約20億美元的成本削減（銷售行銷與總務管理），並稱eBay每年營業費用約為55億美元，營收約為110億美元、資產輕、無庫存，改善空間大。他強調：「我不會把這家公司搞得過度槓桿化，我會先還債，再提升盈餘。」

市場即刻反應與交易背景發言當日（週二），GameStop股價上漲約1.6%，eBay下跌3.7%、收在每股105.26美元，低於GameStop提出的收購價125美元。TBPN取得此次專訪，該平臺由OpenAI擁有。eBay董事會預計本週開會討論此要約，市場對交易能否完成存在疑慮。

分析：可行性、風險與對抗說法優勢面：Cohen主張的成本結構重整短期內可望提高營業利益率；資產輕型平臺理論上能透過精簡組織與行銷效率提升每股盈餘，若成功可使收購後EPS提升抵銷稀釋，增強交易對GameStop股東的合理性。Cohen亦強調快速執行與降低槓桿風險，顯示重視現金流與負債管理。

風險與替代觀點：批評者指出，大規模裁員與削減行銷可能傷害使用者體驗與成長動能；25億美元獲得1百萬用戶的支出是否可簡單以裁撤取代，仍有疑問。組織文化改造、法規審查、員工士氣與品牌信任皆可能成為阻力。eBay董事會也可能抗拒激進改造，尤其關乎客戶與商家生態的長期維護。針對這些疑慮，Cohen主張其計畫會「快、快、快」執行並先還債、非長期高槓桿經營，試圖化解對短期風險的恐懼。

結論與展望（行動號召）關鍵觀察指標包括：eBay董事會對要約的回應、Cohen公佈的整體整合方案細節、實際成本削減數字與時間表，以及使用者與營收成長是否能在裁員與減支下持續。投資人與監管機構應關注公司治理與員工/使用者影響，並要求透明的執行計畫與風險評估。若Cohen能在短期內交付可驗證的成本與營收改善，收購案將具更高說服力；否則雙方或面臨談判破局與市場重估。