【財報電話會議】道化公司2025年Q4財報電話會議揭示未來重大轉型計劃！

・ 2026 年 01 月 30 日

道化公司在2025年面臨多重宏觀經濟挑戰，但仍然透過自助措施和成本節約計劃實現了預期的業績。公司宣佈了一項名為"Transform to Outperform"的重大轉型計劃，旨在透過生產力提升和增長來提高EBITDA至少20億美元。未來，公司將專注於簡化運營模式、最佳化成本結構以及加強與客戶的合作，以確保在每個經濟週期中保持競爭力。此外，公司還推遲了Path2Zero項目的建設，以更好地對應市場復甦。

公司簡介：
道化公司（Dow Inc.）是一家全球領先的材料科學公司，專注於提供廣泛的技術驅動解決方案，涵蓋包裝、基礎設施、消費品和工業等多個行業。公司致力於創新和可持續發展，擁有強大的全球製造和研發能力，並以其在塑膠、工業中間體和塗料等領域的專業知識而聞名。

財報表現：
● 第四季度運營EBITDA為7.41億美元，符合季節性需求下降和典型的利潤壓縮預期。
● 包裝與特種塑膠部門銷售額為47億美元，與去年同期相比下降，主要由於下游聚合物價格下跌。
● 工業中間體與基礎設施部門銷售額為27億美元，與去年同期相比下降9%。
● 表現材料與塗料部門銷售額為19億美元，與去年同期相比下降6%。

重點摘要：
● 宣佈"Transform to Outperform"計劃，目標是到2028年底前提高至少20億美元的EBITDA。
● 計劃關閉高成本上游資產，並完成剩餘的增量增長投資。
● Path2Zero專案推遲兩年，預計2029年底啟動。
● 預計2026年第一季度EBITDA約為7.5億美元，受益於預期的利潤擴張和季節性需求提升。

未來展望：
● 預計2026年第一季度EBITDA約為7.5億美元，略高於第四季度。
● 預計包裝與特種塑膠部門將受益於價格上漲和原料成本降低。
● 工業中間體與基礎設施部門預計將看到建築和施工終端市場的季節性改善。
● 表現材料與塗料部門預計將受益於建築塗料的季節性改善和矽氧烷價格上漲。

分析師關注重點：
● 關注Path2Zero項目的進展及其對未來收益的影響。
● 關注"Transform to Outperform"計劃的具體執行情況及其對成本結構的影響。
● 關注公司在全球市場中的競爭地位及其應對貿易和政策不確定性的策略。