伊朗衝突引爆油價飆升25%，油股卻冷漠不已，市場究竟發生了什麼？

・ 2026 年 03 月 09 日

隨著伊朗衝突持續，原油價格大幅上漲，但主要油公司股票表現平平，顯示市場對未來供應的擔憂和樂觀情緒交織。

近期，由於美國與以色列對伊朗展開攻擊，布倫特原油價格驟增超過25%，達每桶93美元以上，而WTI則上漲35%至91美元。通常，這樣的原油價格上漲會帶動油股上揚，但事實並非如此。儘管ConocoPhillips和Chevron的股價僅小幅上漲，ExxonMobil的股價還出現下滑，讓人感到意外。

伊朗是全球重要的石油生產國，每日產量約350萬桶，佔全球總產量的4%。隨著戰爭進行，該國的石油生產受到威脅，尤其是在霍爾木茲海峽，20%的全球石油透過此地運輸。由於伊朗對油船的攻擊，使得油輪運費暴漲，保險業者也停止承保，導致運輸幾乎停滯。

根據高盛預測，如果無法解決霍爾木茲海峽的供應問題，油價可能在本週突破100美元。而巴克萊則指出，若局勢持續惡化，油價甚至有可能攀升至150美元。然而，油股的微弱反應暗示市場對長期高油價並不抱期待，似乎認為短期內將有解決方案出現。

美國政府已宣佈提供200億美元的再保險計劃，以支援霍爾木茲海峽的油輪運輸，並考慮從戰略石油儲備中釋放石油以增加供應。如果局勢好轉，油價將迅速回落，反之亦然。雖然當前形勢不明，但Chevron、Exxon及ConocoPhillips均預期在2030年前能夠實現穩健的現金流增長，即使油價降至70美元。因此，這些公司仍被視為值得投資的選擇。