Galaxy創辦人法庭反擊！否認欠BitGo逾1億美元終止費，1.2億美元級合併撕裂真相待判決

・ 2026 年 05 月 22 日

Novogratz在德拉瓦衡平法院抗辯，雙方就2021年1.2B美元合併破局及至少1億美元終止費互控互嗆。

億萬富豪、加密資產公司Galaxy Digital創辦人Michael Novogratz本週出庭，公開反駁BitGo執行長Mike Belshe主張Galaxy應支付至少1億美元終止費的指控。這場在德拉瓦衡平法院審理的官司，關鍵在於2021年宣告的、當時史上最大宗的約12億美元合併案為何在市場崩盤後告吹，以及責任應由誰負擔。

背景來看，雙方的交易在2021年提出，條件之一是合併後公司須在納斯達克掛牌，因而需取得美國證券交易委員會（SEC）的核准。2022年8月，SEC發布一項會計指引，讓BitGo的審計程式複雜化；Galaxy當時宣稱BitGo未能及時提供審計所需財務報表，因此終止交易。BitGo反駁，指已提供檔案，並控訴Galaxy對外宣稱BitGo「無法透過審計」對公司造成嚴重損害。庭上Belshe稱「這非常具破壞性」，指控Galaxy拖延並未盡最大努力完成交易。

Novogratz則提出反駁：他稱自己一直積極推動交易，且BitGo未按期提供必要檔案。關於BitGo指控Galaxy隱匿美國監管調查的說法，Novogratz表示Galaxy本身並非調查物件，相關調查並未影響監管核准程式；雙方甚至曾提出以加拿大掛牌為替代方案以繞過SEC障礙，但最終認為在當時SEC（由Gary Gensler領導）下取得核准不太可能。

事實層面，案件將由衡平法院法官在本週審結後裁決，雙方均試圖以事實、時間點與檔案證明對方是否違約或未盡善良管理義務。市場即時反應亦顯示投資者敏感度：該日Galaxy股價上漲約6.5%，BitGo股價下跌約4.4%，反映市場對訴訟動態及聲譽影響的即時解讀。

深入分析可見，此案不僅是雙方商業糾紛，也暴露加密產業合併案對監管環境的高度依賴。SEC的會計或審計指引在實務上能成為交易終止或延宕的關鍵誘因，交易檔案中對於審計交付、資訊揭露與終止費（termination fee）的條款是否明確，將直接影響法律責任歸屬與損害賠償範圍。BitGo主張的「宣稱無法透過審計」造成的商譽與業務損失，若法庭認定為不當陳述，可能影響賠償金額；反之若Galaxy能證明已受阻於未被及時提供的檔案或不可抗力的監管變動，則終止可能合法。

針對替代觀點，支援BitGo者會指出合併雙方在協議簽署時即承擔資訊透明與協力責任；而支援Galaxy者則強調監管環境突變與對方檔案提供不全，足以正當終止交易。庭審重點將落在雙方提交的通訊紀錄、審計時間表及雙方在面對SEC新指引時的實際行動。

總結而言，法官的判決不僅決定兩家公司之間的金錢往來與責任，也將成為未來加密資本市場併購契約中關於審計、資訊揭露與終止條款解釋的重要先例。對投資人與業者的行動建議是：關注德拉瓦衡平法院的最終裁決，檢視與強化合併協議中審計交付、通知義務與終止費條款的明確性，以降低類似法律與聲譽風險。