華納兄弟董事會駁回派拉蒙收購提案，稱其價值「不足」且「劣於」Netflix報價

・ 2025 年 12 月 17 日

華納兄弟發表信函，呼籲股東拒絕派拉蒙的收購提案，強調Netflix的出價更具吸引力和確定性。

華納兄弟探索公司(WBD)董事會近日向股東傳送信函，明言反對派拉蒙Skydance(PSKY)的收購提案。董事會主席薩繆爾·A·迪皮亞扎（Samuel A. Di Piazza, Jr.）指出，該提案不僅價值不足，還存在重大的風險與成本，將影響股東利益。他表示：「我們相信與Netflix的合併將為股東帶來更有保障的價值。」

根據WBD的分析，派拉蒙提出每股30美元的收購價格，但並未提供Ellison家族的全額資金承諾，相較之下，Netflix則以每股27.75美元的價格進行收購，總體交易價值達720億美元。在此情況下，派拉蒙雖然宣稱其提案能使WBD實現1084億美元的企業價值，但WBD卻質疑這一預測過於樂觀，並認為可能削弱好萊塢的整體競爭力。

此外，WBD強調，派拉蒙的提案中包含的406.5億美元股權承諾缺乏Ellison家族的支援，使得投資者面臨更多不確定性。目前，市場對於華納兄弟、派拉蒙及Netflix的股價變化也顯示出不同的市場反應：WBD下跌2%，PSKY下降1%，而NFLX則上漲1.5%。未來，隨著雙方交鋒持續，業界將密切關注此次收購戰的結果。