國際清算銀行報告：零售投資者推動黃金轉向投機性資產，安全避風港角色被削弱

CMoney 研究員

・ 2025 年 12 月 09 日

根據國際清算銀行的最新報告，零售投資者驅動黃金價格上漲，使其從傳統的安全避風港轉變為更具投機性的資產。

在全球市場的不確定性中，黃金的角色正在發生劇變。根據國際清算銀行(BIS)週一發布的季度報告指出，近期黃金價格的上升主要受到零售投資者的推動，這使得黃金逐漸脫離了其傳統的安全避風港地位，轉而成為一種投機性資產。BIS的經濟部門負責人申賢松表示，儘管最初是因為機構交易者尋求保值，但隨著零售投資者的積極參與，黃金和股市同時進入「爆炸性領域」的情況在過去50年來僅見一次。

報告還警示說，歷史上，在經歷爆炸性增長後，泡沫通常會迅速破裂，並引發急劇修正，回顧1980年的黃金市場就是一個例子。目前，隨著美國聯邦儲備系統即將宣佈利率政策，市場對未來走勢充滿期待。雖然週一黃金和白銀期貨價格有所下滑，但分析師認為，基本面依然堅挺，中央銀行的持續購買可能使黃金在明年第一季有望突破每盎司5000美元的大關。