圈子公司股票暴跌10%！強勁財報無法抵擋利率下滑的陰影

・ 2025 年 11 月 13 日

Circle (CRCL) 股票因市場對利率下降的擔憂而重挫，儘管該公司第三季營收和獲利表現超出預期。

Circle (CRCL) 股票在週三一度下跌達10%，主要原因是市場對於未來利率下滑的擔憂壓過了該公司強勁的業績增長。Circle 在第三季度報告中顯示，其總收入及準備金收益約為7.4億美元，同比增長66%，超出了華爾街預估的7.073億美元。作為第二大穩定幣發行商，Circle 的每股調整盈利為0.64美元，大幅高於分析師預測的0.20美元。

Circle 大部分收入來源於支援其穩定幣 USDC（USDC-US）的資產所支付的利息，主要是短期國債。然而，管理層指出，公司準備金回報率在本季度下降了96個基點至4.15%。隨著美聯儲開始降息，這一情況早已被市場預期。

儘管如此，Circle 首席財務官 Jeremy Fox-Geen 反駁了市場對公司主要收入來源可能受到壓縮的擔憂。他表示：“我們已經進入降息週期，在此期間我們仍然保持持續增長。”根據公司資料，Circle 的穩定幣市場份額上升至29%，較前一季度的28%有所增加，而 USDC 的流通量同比激增108%。

Fox-Geen 還提到，降息從某種程度上有助於促進經濟活動和投資。Circle 也在透過推出 Circle Payments 和 Arc 區塊鏈平臺多元化收入，已有超過100家公司正在測試 Arc 功能。Seaport Research Partners 分析師 Jeff Cantwell 認為，Circle 與 Brex、Fireblocks 和 Visa 等新夥伴關係將為未來結果提供支撐，他維持對該股的買入評級，目標價定為280美元。

自6月上市以來，Circle 股價已上漲180%，但仍距離夏季創下的歷史高點約60%。