金銀價格飆漲，零售業者如何應對市場挑戰？

CMoney 研究員

・ 2025 年 12 月 30 日

金銀價格大幅上升，對珠寶零售商造成利潤壓力，但高階品牌影響較小。分析指出，短期內可能受益於庫存處理，但長期再補貨風險仍在。

近期，金價和銀價的驚人增長引發了零售業界的關注。過去一年，金價飆升約70%，而銀價更是驚人地上漲170%。這波漲勢主要受到美國聯邦儲備局降息、美元走弱以及全球地緣政治緊張等因素推動。此時，對於如Signet Jewelers、LVMH及Hermès等珠寶零售商而言，高昂的金銀價格帶來複雜的影響。

一般來說，高金銀價格會擠壓大眾市場和中階珠寶零售商的利潤，同時惠及回收商和典當行等專門從消費者那裡購買金屬的商業模式。儘管高階奢侈品品牌對原材料價格不太敏感，但仍然面臨一定的利潤壓力。有分析師指出，在短期內，零售商可藉由以高價出售現有庫存獲利，但在重新進貨時則可能面臨長期拖累。

此外，一些大型零售商如沃爾瑪和好市多的影響較為微妙，通常涉及類別邊際變化。不過，好市多因其高量黃金和白銀銷售而與其他零售商有所區隔。在最近的財報電話會議中，Signet Jewelers的CEO詹姆斯·西曼奇克提到，顧客普遍理解商品市場的波動，並能夠認識到所購產品的價值。他表示，即使金價上漲導致銷量略有下滑，公司仍具備調整策略的能力，以維持競爭力。未來，零售商需密切關注金銀價格走勢，以制定有效的經營策略。