標題 : 執行力見效！Magnum冰淇淋Q1銷量成長翻倍，印度擴廠拚市場份額

・ 2026 年 04 月 30 日

摘要 : Q1有機體積成長2.9%、營收€17.7億；印度啟動擴廠、巴西調價拚回溫。

新聞 : Magnum Ice Cream Co.（TMICC）首季以「執行力」收穫成效，產品創新與區域執行推動體積成長超越預期，為公司下一階段擴張奠定基礎。TMICC執行長Peter ter Kulve指出，公司在多個市場（以印度為例）透過改善冷櫃陳列與新品推廣，帶動有機體積成長（OVG）由去年同期的1.4%提升至本季2.9%。

背景與重點資料 - 本季有機銷售成長率達4.5%，營收為€1.77bn（約€17.7億）；價格面成長放緩，從2.4%降至1.6%。 - 印度兩個月內啟動5萬臺冷櫃展示，顯示通路投放與曝光強化；公司計畫將印度生產據點從1座擴增至4座以支援成長。 - 公司自年初已對可可頭寸進行避險，因原料價格走低而獲小幅利好；財務長表示這可緩衝中東帶來的供應鏈與能源波動。 - TMICC維持全年有機銷售成長目標3–5%。

市場分地與挑戰 - 印度：被視為長期成長核心市場。ter Kulve強調印度是「全球最大乳品市場，未來也將成為最大冰淇淋市場」，但目前獲利率仍待改善，需投入供應鏈與產能以降低成本並支援通路擴張。 - 巴西：本季銷售下滑，主因執行與定價不及市場核心零食價位，管理層已啟動組合調整、精準促銷與擴散通路的回轉計畫。 - 美洲（美國）：消費者自家庭大桶冰淇淋轉向手持單品、較高品質或健康訴求產品；GLP-1相關消費趨勢強化此走向，TMICC在這類別的新品表現良好並帶動市佔。

管理層論點與反駁外界疑慮有觀點擔心中東衝突導致能源與物流成本上升，可能壓縮利潤空間。對此，管理層回應：已採取多項緩衝措施——原料避險、效率與生產力計畫，以及區域上直接曝險有限，整體可抵銷部分成本上揚。此外，產品價位與通路策略調整（如印度冷櫃投放、巴西組合再定位）被視為提升毛利與銷量的關鍵施策。雖不能完全排除風險，但公司策略旨在降低外部變動的衝擊。

深入分析與評論 TMICC從過去被視為「冷凍甜點」的定位，逐步在印度轉型為以乳製品為主的冰淇淋品牌，這一策略有利於提升產品認知與價格彈性；但短期內需在製造與供應鏈端投入資本，才可能顯著改善獲利。巴西案則提醒市場：區域性市場的價格錯配與執行力不足，可能掩蓋整體成長數字，須以區域化策略快速修正。美國市場的消費型態改變提供TMICC高價值新品的擴張空間，若能持續推出符合健康與品質趨勢的單品，將有助抵銷成熟市場的成長放緩。

結論與展望（行動號召） TMICC本季以操作紀律與通路投放取得初步成效，未來關鍵在於印度產能擴張進度、巴西價格與產品組合調整的成效，以及全球原料與能源價格變動對利潤的影響。投資者與關注者應重點追蹤第二季起並入的印度與葡萄牙業務對銷售的實際貢獻、印度新增工廠的建置與產能貢獻時程，以及公司在巴西和美國的產品組合調整執行成效。若管理層能持續將「執行力」轉化為穩定的品質成長，TMICC有望在未來數季擴大市佔並提升獲利能力。