The Trade Desk Q1展望不如預期股價大跌16%引發投資者憂慮

・ 2026 年 02 月 26 日

The Trade Desk公佈第四季財報超越市場預期，但因第一季展望疲弱，股價在盤後交易中重挫16%。

The Trade Desk(TTD)在週三的盤後交易中遭遇重創，股價暴跌16%，主要原因是投資者對公司第一季的展望感到失望。該廣告科技公司公佈的第四季營收達8.47億美元，比去年同期增長14%，高於華爾街預期的8.41億美元。此外，其調整後每股盈餘為0.59美元，也略高於市場預估的0.58美元。然而，儘管盈利能力強勁，淨利潤率卻從去年的25%降至22%。

全年度來看，The Trade Desk的總收入為29億美元，同比增長18%，而淨利潤則提升至4.43億美元，每股收益為0.90美元，相較於2024年的0.78美元有所增加。但公司的毛利壓力與股票補償費用仍然顯著，2025年這一專案保持在4.91億美元，持平於前一年。CEO Jeff Green表示：“The Trade Desk在2025年交出了29億美元的收入，同時繼續產生可觀的利潤和現金流。”

然而，市場最關注的是2026年第一季的指導預測，公司預計收入至少為6.78億美元，調整後EBITDA約為1.95億美元，這意味著利潤率將低於第四季，且開局緩慢。更令人擔憂的是，The Trade Desk並未提供全年指導，進一步加深了對2026年成長趨勢的不確定性。即便如此，該公司仍積極回購股份，2025年回購額達到14億美元，但由於毛利壓力、重大的股票補償以及謹慎的短期展望，導致其股價在盤後交易中出現劇烈下滑。