標題 : 全球油庫驟減、油價衝近百美元！EIA：中東戰事造成史上最大供應衝擊

CMoney 研究員

・ 2026 年 05 月 13 日

摘要 : EIA調降供需預測：全球庫存大幅下滑、油價短期走高並伴隨高度不確定性。

新聞 : 美國能源資訊署（EIA）在最新月報出人意表地上修供應衝擊估計，警告中東衝突已使全球原油庫存以比先前預期快得多的速度減少，並推升油價與市場波動性。EIA把未來供應缺口與價格風險列為近期最大的系統性變數。

關鍵事實與資料：EIA指出，若以年平均計，2026年全球原油庫存將每日淨減2.6百萬桶（bbl/d），遠高於先前僅預期減少3十萬桶的估算；第二季（Q2）平均減幅更達每日8.5百萬桶。EIA估計，4月包括伊拉克、沙烏地、科威特、阿聯、卡達與巴林在內的產油國合計停產約每日10.5百萬桶，並可能於本月升至峰值每日10.8百萬桶，部分原因是中東儲油槽接近滿載；美國封鎖伊朗港口亦將迫使伊朗產量下調。供需面調整下，EIA同時下修今年全球石油需求成長至約每日20萬桶（原預測為60萬桶）。

市場反應與走勢：受供應擔憂與地緣政治延燒影響，國際油價連三個交易日上漲。紐約西德州中級(WTI)6月合約上漲4.2%至102.18美元/桶，布蘭特（Brent）7月合約也上漲3.4%至107.77美元/桶，為自5月初以來新高。EIA預測布蘭特5、6月平均約106美元/桶，若中東產量逐步回復則今年第4季可降至約89美元/桶；但報告也警示，若霍爾木茲海峽再延封一個月，油價恐較現行預估高出約20美元/桶。天然氣部分，紐約天然氣6月合約回落2.3%至2.843美元/MMBtu。

背景與成因分析：此次供應衝擊被EIA形容為「史上最大」，原因在於多國同步停產、海運瓶頸與伊朗相關封鎖，使可排程的即時供給大幅受限；與此同時，原有的全球緩衝（戰前庫存與替代供應管道）逐步被耗盡，若儲槽達上限，市場調節能力將顯著下降。EIA同時下修需求面，顯示宏觀需求疲軟已在某種程度上緩和價格上行，但不足以抵消供給端的巨大缺口。

替代觀點與駁斥：部分市場分析師（如摩根士丹利）指出，價格未如預期暴漲的原因包括戰事初期仍有供給緩衝、霍爾木茲海峽可能迅速重啟、以及美國出口增加與中國進口下降等因素，這些短期調整減輕了部分壓力。但EIA與其他實際停產數據顯示，若中東儲油與輸出瓶頸持續，這些「暫時性緩衝」很快會枯竭；一旦霍爾木茲海峽長期受阻或停運超出目前假設，市場將面臨顯著且持續的緊張態勢，油價上漲幅度可能超出目前市場估計。

深度解讀與影響：對消費國與能源依賴企業而言，這意味著未來數月能源成本不確定性大幅提高。對沖需求與能源供應鏈韌性將成為政策與企業首要任務；各國可能考慮動用戰略石油儲備、促使產油國增加產量，或重啟多邊外交以確保航道暢通。金融市場面臨波動性上升，投資人需評估風險敞口；能源業者則須調整生產與庫存策略以因應突發變數。

結語與展望：EIA的最新預測提醒市場——中東戰事帶來的供應衝擊遠比先前估計深遠。短期內，投資人與政策制定者應密切監測霍爾木茲海峽通行、主要產油國復產進展與全球庫存變化；中長期則需強化能源供應多元化與戰略儲備。若港口與運輸瓶頸迅速解除，價格有望回落至EIA預估的年底水平；若情勢惡化，則面臨更高油價與更大經濟衝擊的風險。