分析師質疑Janus Henderson 46美元收購價偏低，控制權溢價不足！

・ 2025 年 10 月 28 日

TD Cowen分析師指出，Trian與General Catalyst對Janus Henderson的46美元收購提議價格過低，未反映潛在控制權溢價。

近期，Trian和General Catalyst提出以每股46美元收購Janus Henderson（NYSE:JHG），然而此一報價卻引發了市場的廣泛關注。TD Cowen的分析師比爾表示，這項提議僅相當於2026年共識每股盈餘的約11倍，顯示出該價格似乎未能充分考量到可能的控制權溢價。隨著金融市場的不斷變化，投資者對於企業併購的估值標準也在提升，因此這一收購價格或許將面臨更大的壓力。

此外，若比較同行業其他公司的交易案例，可以發現類似規模的公司通常會獲得更高的收購溢價，這使得目前的報價看起來更加不具競爭力。雖然提案方可能有其戰略考量，但市場普遍認為，這樣的收購條件難以吸引股東的支援。未來幾周內，市場參與者將密切關注此次收購談判的進展，以及是否會有新的報價浮現，以滿足投資者期待的合理回報。