銀價飆升創新高 BMO警告金銀比率或已過度膨脹！

CMoney 研究員

・ 2026 年 01 月 16 日

隨著銀價持續上漲，BMO Capital分析師指出金銀比率的走勢可能無法持續，預測未來將因供應過剩而回升。

銀價近期突破歷史新高，使得金銀比率降至50，是自2012年以來最低。BMO Capital的商品分析師表示，隨著供應動態的變化，目前的比率趨勢恐難以維持。他們指出，儘管地緣政治不穩定和作為“迷因投資”的需求可能在短期內進一步壓低比率，但預計未來幾年會出現實體單位的增長過剩，將導致比率上升。

BMO強調，自1970年代佈雷頓森林體系結束以來，實體過剩與金銀比率之間存在明顯的因果關係，大量過剩往往伴隨著比率的穩步上升。雖然投資需求是推動銀價上漲的主要因素，但該行認為，更佳的指標應該是銀的消費（包括工業、珠寶及銀器）與供應的平衡。

此外，BMO提到太陽能領域的銀需求可能已達峰值，在固態電池商用之前，銀供應將持續增加，這將使其表現不如黃金。週四，金價小幅下跌，因美國初請失業救濟人數資料不如預期提升了美元，但前月合約的銀價卻連續五天上漲。Mizuho分析師Robert Yawger指出，儘管伊朗局勢相對平靜，銀市仍然保持上漲，即便美國宣佈不對包括銀在內的關鍵礦物徵收關稅。