摩根士丹利將Nutrien的投資評級從平衡上調至增持，預測全球鉀肥市場將在2028年前保持高需求與價格。
在全球鉀肥市場日益緊張的背景下，摩根士丹利於週三宣佈將Nutrien(NTR)的評級由「平衡」提升至「增持」，認為未來幾年內市場將進入一個長期供應緊縮階段。分析師文森特·安德魯斯指出，基於強勁的鉀肥基本面和修訂後的供需展望，Nutrien的目標股價已上調至77美元。
摩根士丹利預計，全球鉀肥出貨量將在2026年實現連續第四年的增長，這是自2005年以來首次出現如此情況。他們的專有模型顯示，2022年俄烏衝突期間鉀肥出貨量大幅下降，導致全球土壤營養庫存被消耗殆盡。儘管最近出貨量有所回升，但仍不足以重建庫存，因此預計不會出現傳統的去庫存週期。
此外，摩根士丹利對主要地區的鉀肥價格預測上調，並指出全球有效鉀肥產能利用率將在至少2028年前保持在90%以上，這一水平通常與堅挺的價格相伴隨。巴西和東南亞的需求成為支撐該樂觀前景的重要因素，尤其是在農作物生產持續擴大的情況下，雖然歐洲市場則因制裁及成本壓力而充滿不確定性。
最後，摩根士丹利強調，Nutrien的盈利能力和風險獎勵比其他肥料公司更具吸引力，若鉀肥價格和出貨量超過市場預期，其估值倍數可能會進一步上升。
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