專家聯手護盤 Sandisk (SNDK) 被指「市場過度反應」；伯恩斯坦喊出1000美元天價

・ 2026 年 04 月 10 日

Mizuho、Bernstein相繼稱TurboQuant對SNDK影響被高估，預期記憶體需求短期震盪但長期向上。

投資人近期因Google 新聞中的TurboQuant演算法疑慮拋售Sandisk(SNDK)，但兩家外資研究機構在4月初相繼出具樂觀評語，認為市場反應過度，為買進機會。

背景與事件經過： 4月2日，Mizuho 對SNDK發出買進建議，指出市場對TurboQuant的擔憂來自近期演算法最佳化帶來的推論效能改進，但該研究團隊強調這類效能提升反而可能加速需求（引用為Jevons悖論／採用飛輪效應），並非直接減少伺服器或記憶體花費。Mizuho 也指出在資料中心從銅纜轉向光連接（帶寬可望提升約10倍）的趨勢下，整體AI伺服器支出有可能上揚。研究團隊並認為，對OpenAI Sora 影響的擔憂被誤解，記憶體需求在2027年仍有上行空間。

4月3日，Bernstein 更以Outperform評等給予SNDK，設定1000美元的價格目標，明確稱近期股價回落是市場的過度反應。Bernstein 的分析顯示，硬碟（HDD）需求預期大致維持，對NAND快閃記憶體的負面衝擊應屬有限。

公司定位與事實： Sandisk 為美國記憶體與快閃儲存解決方案公司，產品涵蓋SSD、記憶卡與USB隨身碟等，受惠於資料中心、AI、邊緣運算與行動裝置市場的長期需求。近期分析重點集中在AI推論效率提升是否會抑制硬體投資，以及光連接技術對整體伺服器架構的影響。

深入分析與評論：支援觀點認為，AI效能改進短期可能提高單位運算效率，但也降低使用門檻與成本，引發更多應用與資料量，最終反而擴大硬體需求（採用飛輪）。光連接和更高帶寬的基礎建設升級，通常需要更高階的記憶體與儲存配置，形成額外需求來源。Bernstein 與 Mizuho 的立場合力指出：市場對TurboQuant話題化解讀，忽略了技術採用與資料量倍增的結構性驅動。

替代觀點與駁斥：當然，反方憂慮合理：如演算法極度提高效率，可能在短期減少硬體擴張速度；大型雲端業者亦可能內部整合與最佳化導致採購節奏改變。針對此點，研究機構回應指出實務上資料生成與應用擴張速度通常超過單次效率改進帶來的需求減少，且基礎建設更新（如光連線）本身會帶動資本支出。

總結與展望（行動號召）：短期內TurboQuant等訊息可能造成股價波動，但多家機構評估下仍看好SNDK在資料中心與AI驅動的長期成長。投資人若關注防守性藍籌記憶體股，SNDK具吸引力；但若想追求更高上行且風險控制，亦可比較其他深度受惠AI趨勢且被低估的標的。建議投資人結合基本面、外資評等與產業趨勢，評估進場時機與風險承受度。