eToro以7000萬美元收購Zengo，攜40M使用者與MPC錢包技術衝刺自我託管時代

・ 2026 年 04 月 16 日

eToro斥資7000萬美元買下Zengo，結合MPC技術與龐大用戶基礎推動自我託管服務。

交易平臺eToro宣佈已與自我託管加密錢包供應商Zengo達成收購協議，據彭博報導交易值約7000萬美元且大部分以現金支付。此一併購將把eToro約4,000萬註冊用戶與Zengo的無鑰匙（keyless）多方計算(MPC)密碼學技術結合，後者自2018年以來已為逾200萬個個人與商業使用者在180多國提供安全錢包服務。

背景與核心主張： - eToro指出，未來金融將愈趨數位化、去中心化且由使用者掌控，自我託管在這一演進中有重要角色。公司共同創辦人兼執行長Yoni Assia表示，Zengo的創新錢包經驗能加速該解決方案的成長，並維持使用者選擇權。 - Zengo歷經募資與擴張：2021年完成2000萬美元A輪，Crunchbase資料顯示累計募資約2400萬美元，投資者包括Insight Partners與Tether，且曾收購穩定幣專注的錢包Minke以擴大服務面向。

事實與資料： - 交易金額：約7000萬美元，主要以現金支付。 - 使用者與技術：eToro約4,000萬註冊用戶；Zengo之MPC技術服務逾200萬用戶、覆蓋180+國家。 - 財務與市場跡象：eToro表示商品交易在2026年第一季佔該平臺交易手續費約60%，交易量年增近4倍。訊息公佈當日，eToro股價上漲逾6%，報36.80美元，過去一週上漲逾18%，與加密市場回穩同步。

深入分析與評論： - 策略意義：此併購代表eToro由交易平臺向更完整數位資產生態系延伸，藉Zengo的MPC技術補強自我託管產品線，短期可提供交叉銷售機會（交易平臺使用者匯入自我託管錢包），長期則可拓展企業級錢包與託管替代方案。 - 技術與信任：MPC相對傳統集中式託管降低單一私鑰被盜風險，有利於推廣「使用者自持」概念；但技術整合、使用者體驗與教育仍為採用關鍵，eToro須確保介面與安全審計到位。 - 財務影響：7000萬美元對於擁有數千萬用戶的平臺而言屬中小額投資，若整合順利，短期對損益影響有限但長期能透過交易活動與付費服務增加營收。

針對替代觀點的回應： - 批評者可能擔心此舉導致去中心化精神被平臺化或增加監管風險；回應是MPC本身強調私鑰分散與使用者控制，若eToro能保持非託管選項與透明治理，兼顧便利與去中心化原則是可行的路徑。 - 另有論點認為eToro應內部研發而非併購以節省成本；但併購可快速取得成熟技術、使用者基礎與人才，加速市場部署，時間優勢在競爭激烈的加密領域常比開發成本更具價值。

監管風險與公司往績： - eToro在2024年曾與美國證管會達成和解，涉及未註冊經紀與結算業務，當時同意在美國僅提供位元幣、以太及位元幣現金等幾種加密資產。但隨著近期美國監管氛圍趨友善，公司已逐步擴大美國客戶可用之加密產品。此次併購將可能引起監管關注，特別是跨境資產託管與消費者保護的實務規範。

結論與未來展望（行動呼籲）： - 關鍵觀察指標包括：Zengo技術與eToro平臺的整合速度、用戶採用率（自我託管錢包新增帳戶與活躍度）、任何額外監管要求或限制，以及eToro於未來季報中對加密業務的收入與交易量揭露。 - 投資人與使用者應關注公司如何在提供更安全的自我託管選項與維持合規邊界間取得平衡；若整合成功，這筆併購可望成為推動自我託管普及與提升eToro競爭力的重要一步。