全球金融科技巨擘爭搶企業客戶，Payoneer業績展現強勁上行動能

・ 2025 年 11 月 06 日

Payoneer透過聚焦大型高端企業跨境支付需求，第三季ARPU再創新高、B2B營收急速成長，帶動2025全年財測上修並展現長線盈利韌性。

隨著全球企業對跨境資金移動的需求不斷攀升，金融科技平台成為產業格局調整的關鍵新引擎。Payoneer Global Inc.(PAYO)最新財報揭示，2025年第三季營運表現再度超越市場預期，並展現往高端企業客戶轉型的明顯成果。CEO John Caplan指出，公司執行「品質優先」策略，專注拓展大型、複雜且具全球規模的客戶，明顯帶動ARPU平均每用戶營收（至$470）暴漲65%（自2023年Q1以來成長），而高價值客戶貢獻約佔Q3去除利息後營收三成，成長速度更是領先整體業務。

在B2B企業間轉帳領域，Payoneer Q3營收年增率達15%，B2B業務則勁揚27%，成為營收結構中的關鍵成長動力。金融科技商競相搶攻全球企業資金流痛點，Payoneer積極透過第三方銀行（Citi等）、創新產品及合作（如穩定幣、AI自動化）豐富客戶生態系，並宣布未來將導入穩定幣錢包功能，助客戶在新世代金融架構下提升資產流通效率。

財務數據上，Q3收入達$271百萬、息後營收$211百萬，同期調整後EBITDA為$71百萬、邊際率達26%。其中，「大型高端客戶」每月轉帳金額超過$250,000，美化營收結構並推升整體獲利。客戶操作資金規模年增17%至$7.1億，顯示市場黏著度與平台信心持續提升。

展望2025，管理層將全年營收指引上修至$1,050–$1,070百萬，中值提升$10百萬。息後營收預估攀升至$815–$835百萬，息收入預計達$235百萬。雖然全球宏觀經濟波動、關稅政策（尤其影響中國轉帳線）等風險干擾，Payoneer仍表示核心客戶展現高度韌性，B2B動能未減、ARPU成長連五季破20%。

分析師持續關注Payoneer如何維持長期增長動能，包括交易成本優化、AI產品導入、合作生態延伸，以及新興金融科技（如穩定幣）落地商業化。整體市場氛圍偏樂觀但審慎，專業意見認為：Payoneer透過上游高價值客戶布局、提升交易效率以及穩健資本管理，有望成為全球金融科技陣列中獲利持久且具創新力的領導者。隨平台策略調整與新金融解決方案逐步成形，金融科技領域的企業服務演變趨勢值得密切追蹤。